ELL Environmental Holdings Limited（ELL ENV）在截至2025年12月31日的财年内，实现收入与利润的全面提升，经营重心围绕污水处理和可再生能源业务展开，整体业绩呈现显著改善。

在收入方面，公司全年营收由上一年度的1.22亿港元增长37.1%，至1.67亿港元，主要得益于中国江苏如皋市区污水处理项目扩容及印尼邦加（Bangka）生物质电厂的全年稳定运营。此外，建设服务收入增加也带动了整体营收攀升。

受建设成本上升及直接施工开支增加影响，公司销售成本同比上升约50.5%。毛利为7,700万港元左右，毛利率因施工相关支出较高而收窄至46.2%。在其他收入上，因费用冲回及仲裁收益等因素出现正向影响，全年除税前利润由去年的约120万港元大幅上升至3,350万港元。经计提税项后，年度利润约2,210万港元，扭转了前一年度的亏损局面；归属于公司股东的利润达2,130万港元。公司杠杆状况亦有所改善，年末资产负债比率从80.0%下降至67.6%。

从业务板块来看：

• 污水处理：江苏如皋恒发项目的日处理能力由4万吨提升至5万吨，一定程度上提升了运营效率及收入稳定性；公司预期在中国水资源利用和政策支持的背景下，该板块将取得持续稳健发展。

• 可再生能源：印尼邦加生物质发电厂在2025年实现全年并网发电，克服了当地物流与政策的不确定性，维持稳定供料与发电；同时，公司木屑颗粒业务在需求与价格回暖的支撑下表现良好，并于2026年2月完成出售80%股权，进一步聚焦核心资源投入。数据中心业务则小幅贡献日常收入。

面对成本压力、监管环境升级等风险，公司坚持精益化管理和稳健财务策略。年内经营活动现金流显著改善，净额较上年大幅提升，为后续运营以及潜在业务拓展提供资金支持。公司董事会建议不派发2025年末期股息，以更好保留资本并匹配战略及业务需求。

在公司治理方面，ELL ENV的董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成。主席兼提名委员会主席为周安达元，行政总裁为陈坤。审核委员会由独立非执行董事组成并负责财务、风险及内控监督，薪酬委员会则专注于董事与高级管理层的薪酬架构及激励安排。报告期内并无重大合规违规情况披露。

综合来看，2025年公司通过优化中国内地污水处理项目与印尼可再生能源业务两大板块，实现了经营业绩的稳步上扬及财务结构的改善，为股东价值的进一步提升奠定基础。