160 Health International Limited（“160 HEALTH”或“公司”）于2025年实现全年收入约6.52亿人民币（较2024年的6.21亿人民币增长5.0%），呈现稳步增长态势。公司主要业务涵盖医药与健康产品销售，以及数字医疗与健康解决方案两大板块，其中数字医疗与健康板块收入占比进一步提升，带动整体业绩改善。

一、业务概览与经营表现 公司医药与健康产品销售仍是收入核心来源，2025年实现约4.43亿人民币，同比上升3.9%。数字医疗与健康解决方案收入约2.09亿人民币，同比增长7.6%，占比由上年的31.3%升至32.1%。该板块持续投入研发并推出“160AI Hospital”等多项AI辅助工具，帮助公立医院提升诊疗效率，同时加大与多地医疗机构的合作深度。2025年全年，相关解决方案已与82家公立医院签约，四季度新签约比例明显上涨，为后续业务扩张奠定基础。

公司整体毛利约1.70亿人民币，较2024年的1.60亿人民币有所增加，毛利率由25.8%微升至26.1%。在费用方面，销售及营销、研发以及行政等经营性开支均有不同程度下降，使得经营亏损约0.74亿人民币，较2024年的1.05亿人民币大幅收窄。公司全年净亏损约0.75亿人民币，较上一年同期的1.08亿人民币显著减少；经调整后净利润则由上一年的亏损0.31亿人民币转为约0.04亿人民币的正值。

二、财务结构与现金流状况 截至2025年12月31日，公司总资产增至约7.60亿人民币，较2024年末的2.98亿人民币显著提升，主要由于IPO募集资金与流动资产大幅上升所致。公司同期总负债约5.26亿人民币，较上一年的3.86亿人民币有所增加，但由于募资与股本注入，股东权益由年初的-0.89亿人民币扭转为年末的2.34亿人民币，资本结构获得根本性改善。

在现金流方面，经营活动产生的净现金流出有所扩大，一方面因业务扩张及相关投入增加，另一方面公司在数字化和AI医疗场景的研发及服务上持续投入。但通过IPO融资及借款等方式，公司2025年实现融资净现金流约4.82亿人民币，期末现金及现金等价物增至约3.99亿人民币，为后续战略布局提供了充足保障。

三、分部与战略布局 1）医药与健康产品销售：公司升级智能ERP及完善供应链管理，借助线上线下多渠道布局，持续扩大产品种类，满足多元化医疗及个人健康需求。精细化运营推动该板块毛利率小幅提升。 2）数字医疗与健康解决方案：包括数字医院、AI导诊、在线问诊等服务。公司在2025年集中发力“160AI Hospital”模式，扩展人工智能技术于医院运营和后续诊疗管理，获得多家医疗机构认可。未来将深化AI在临床辅助决策、病历生成、医保结算等场景的应用，致力于由“服务赋能”向“数据与运营价值”转变。

四、公司治理与风险管理 公司于开曼群岛注册，在香港和深圳设立主要办事处，遵循香港联交所的企业管治守则，董事会下设审核、薪酬、提名等委员会，独立非执行董事和专业顾问共同提升监督与合规水平。2025年间，公司持续完善内部控制和反腐败等相关制度，设立举报机制并定期审视风险领域。审计师对公司财务报表出具无保留意见，认为公司在应收账款减值及经营判断等方面虽需审慎管理，但整体财务审阅证据充分。

五、未来重点与总结 在政策鼓励健康中国、数字医疗改革的背景下，160 HEALTH将继续深耕智慧医疗生态，进一步夯实医药与健康产品销售的供应链基础，并持续布局AI科技于医院管理、在线诊疗及公共卫生服务。公司已通过IPO筹集大量资金，为研发及业务拓展提供较强支撑；预期在多城市建立区域服务网络，通过与医疗机构紧密合作，不断优化AI驱动的医疗服务模式，进一步提升盈利能力及整体竞争力。