REGO INTERACT（股份代号：02422）于最新年度报告中披露，截止2025年12月31日，公司实现全年收入5.04亿元人民币（2024年：2.45亿元），同比增长约105.9%，但同时净亏损显著扩大至0.75亿元（2024年：0.39亿元）。本年度经营规模快速扩张，成本及减值拨备上升导致盈利能力承压，资产负债结构亦出现明显变化。

■ 收入与盈利表现 2025年公司销售成本从1.79亿元大幅增至4.59亿元，增幅达156.6%，使毛利降至0.45亿元（2024年：0.66亿元），毛利率亦从26.9%降至8.9%。年内税前亏损约0.73亿元（2024年：0.38亿元），主要源于坏账拨备和商誉减值的上升。期内计提的贸易应收账款减值拨备约0.29亿元，高于去年的0.17亿元。此外，商誉减值拨备从0.02亿元增至0.12亿元。最终归属于公司拥有人亏损为0.73亿元（2024年：0.38亿元），非控股股东部分亏损为0.02亿元。

■ 资产负债与现金流 截至2025年末，总资产从上一年度的5.32亿元降至4.79亿元，降幅约9.9%；总负债则由1.73亿元增至1.98亿元，同比增长14.4%。净资产下滑至2.81亿元（2024年：3.59亿元），降幅21.6%。期内公司银行及其他借款增至1.25亿元左右，部分系为应对营运资金需求以及对外投资所致。 经营活动现金流在2025年呈净流出状态，全年经营现金净流出0.68亿元（2024年：净流入0.14亿元），主要由于预付款项、其他应收款项快速增长以及亏损扩大所致。年末现金及现金等价物从1.39亿元降至0.76亿元，降幅超过四成。

■ 业务与结构调整 公司在年内完成对“财品坊”逾九成股权收购，着力布局企业数字化解决方案业务；同时处置子公司“西安天泰”大部分股权，丧失控制权后将剩余股权改按联营公司核算。管理层表示，此类并购与剥离动作意在优化业务组合、提升核心板块协同效应。 董事会及高级管理层架构涵盖董事长陈平、首席执行官田奂等多位执行董事和三位独立非执行董事，审计委员会、薪酬委员会及提名委员会均由不同董事担任要职。年内联合公司秘书人选出现变动，并对若干附属公司股权结构作出调整。

■ 审计与风险关注 独立核数师报告显示，公司财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况和经营成果。报告重点提示了贸易应收账款预期信贷减值、非金融资产减值评估及数字化项目收入确认方式等关键审计事项，凸显管理层在应收账款催收、资产减值测试以及业务模式判定方面所面临的不确定性和主观判断。此外，公司业务规模迅速扩张背景下的经营成本管控能力亦成为投资者关注的关键。

综合来看，REGO INTERACT在2025年依托企业数字化解决方案等板块带动收入规模翻番，但在扩张过程中的成本压力及资产减值使亏损进一步加深，令集团资产与资金面临挑战。管理层通过收购与出售子公司股权完善业务架构，同时在提升风险管控及优化现金流方面仍需持续发力，以应对未来可能的经营及市场环境波动。