合景泰富集团于2025年度实现收入约67.62亿元（人民币，下同），较2024年的110.62亿元下降38.9%。期内净亏损约34.62亿元，而上年度的亏损则为81.51亿元，亏损幅度显著收窄。集团管理层表示，继续聚焦高能级城市及核心区域项目，并通过调整业务结构与确保项目交付来应对市场变化。

▌主营业务表现 集团主要收入来自房地产开发、物业投资及酒店运营三大板块。房地产开发收入约53.14亿元，同比下降43.8%，主要由于交付面积及均价均有下降。物业投资收入约7.98亿元，同比下滑10.2%，部分受租赁市场环境疲弱影响。酒店运营收入约6.51亿元，同比下降8.5%，主要受入住率走低所致。

受收入减少影响，集团2025年度毛利约10.11亿元，相比上一年的18.89亿元有所回落；毛利率从17.07%小幅降至14.95%。销售及营销费用约5.91亿元，行政开支约9.99亿元。其他收入及收益净额增长至约46.82亿元，包括部分资产处置和汇兑因素等。

▌财务与资本结构 截至2025年12月31日，集团总资产约1,475.64亿元，总负债约1,409.18亿元，净资产约66.46亿元，较上一年同期的91.36亿元下降约27.3%。其中流动负债约1,187.39亿元，高于流动资产约739.29亿元，短期偿债压力仍存。期内，集团持续推进内外部债务结构调整，并通过部分项目处置及优化项目进度实现正向经营性现金流约22.20亿元。

根据独立核数师报告，集团本年度财务报表未被提出保留意见，但存在多个不利财务指标及未偿还的美元票据及其他借款，合计涉及约509.85亿元的违约或交叉违约。2025年下半年还出现涉及本金约6.42亿元及利息约1.36亿元的清盘呈请案件。董事会表示将持续推进债务重组与稳定运营。

▌经营与战略重点 2025年内，集团在房地产开发板块注重商场、写字楼及酒店运营的多元业务布局，同时聚焦大湾区、长三角及环渤海等重点区域项目的去化与运营。报告期内，集团交付总建筑面积约90万平方米，其中大湾区的项目表现相对稳健。管理层强调将继续深耕核心市场，完善能源及环保举措，并在新建及在营项目中持续落实绿色建筑认证及减排措施。

▌公司治理与风险管控 公司董事会由执行董事及独立非执行董事共同组成，下设审计、薪酬及提名等委员会，分别负责财务审阅、内部控制、激励机制和董事候选人遴选等事项。审计委员会关注财务报告和内部审计独立性，薪酬委员会则检讨高层及董事薪酬政策。提名委员会由董事会主席担任主席，以保持对董事会结构及后备人选的持续评估。管理层认为，尽管目前负债水平较高，但集团基于内部审计与问责机制，已尝试在运营和财务各环节加强风险监控。

▌展望与重点 展望来看，集团将着力提升核心都市圈的交付与销售回款效率，并加快存量项目去化。在酒店及商业物业方面，后续将继续聚焦提升租金回报及运营效率。公司亦将按既定计划推动ESG措施，加强社区公益与节能减排体系。董事会表示，维持稳健经营、持续化解债务风险并保障项目顺利交付，仍是集团的主要着力点。

（以上内容根据合景泰富集团于香港联合交易所有限公司披露的2025年度报告编制。）