波司登国际控股有限公司（以下简称“波司登”，股份代号：03998）于近期披露截至2026年3月31日止财政年度的业绩和年度报告。公司在报告期内实现营收约人民币273.50亿元（27,349,980千元），同比增长5.6%，延续此前稳健增势；公司权益股东应占利润约39.94亿元（3,994,378千元），同比上升13.7%。经营利润约52.94亿元（5,294,396千元），整体营业利润率从上年的19.2%提升至19.4%，净利率亦由13.6%增至14.6%，反映盈利能力稳步增强。

在业务结构上，品牌羽绒服仍为公司核心板块。报告期内，品牌羽绒服业务实现收入约235.60亿元，占总营收比重86.2%。其中，核心“波司登”品牌贡献收入约197.50亿元，同比增长6.9%。旗下“雪中飞”“Bogner”“Moose Knuckles”等其他羽绒服及奢侈户外品牌在大众与高端市场均取得不同程度发展。同时，OEM 管理业务收入约30.90亿元，因设计及生产能力升级而保持稳定增长。针对女性时装市场，公司继续运营 JESSIE、BUOU BUOU、KOREANO、KLOVA 等多个女装品牌，并在校服等细分领域亦积极布局，整体维持多元化产品矩阵。

报告期内成本与费用结构方面，销售及分销费用约89.34亿元，管理费用约17.85亿元；存货周转持续改善，库存周转天数降至117天，为近年较优水平，显示出公司在存货管理及营运效率方面的进步。此外，公司积极强化资金配置与资本结构，总资产约294.89亿元，较去年同期上涨8.2%，其中流动资产由192.22亿元增至219.59亿元，净流动资产达115.38亿元。资产负债率保持在合理水准，期末杠杆率继续从5.3%下降至5.2%，总体本金结构更趋稳健。

行业环境方面，报告期内服装市场面临消费趋势多样化及对功能性与时尚性需求提升等挑战。波司登以其在科技研发与产品创新上的投入，以及在羽绒服细分市场多年保持领先的品牌声誉，在“Brand Finance Apparel 50”等榜单中获认可，并被世界品牌实验室列入“世界品牌500强”与“亚洲品牌500强”等榜单。公司在冬季户外能源保暖与生活方式趋势下，继续强化产品与品类运营深度，为国内乃至全球消费者提供兼具功能和时尚元素的服装产品。

在公司战略规划上，波司登提出“双聚焦”方针，一方面巩固并加强科技、功能与时尚融合的羽绒服核心优势，不断丰富品牌矩阵与分销渠道布局；另一方面逐步拓展包括滑雪运动、海外高端羽绒服等利基市场，并深化供应链管理与数字化创新。未来公司将更加注重提升单店效率、推进全球化市场发展以及持续落实 ESG 实践，致力于打造“百年企业、百年品牌”。

公司在新财年进一步完善公司治理与合规管理，坚持高水平企业管治。现有董事会由8名董事组成，包括5位执行董事及3位独立非执行董事，并下设审计、薪酬及提名等专业委员会，定期就审计、风险合规、薪酬政策和董事提名等关键事项进行监督及决策。此外，公司重视内部控制与风险管理体系，设立“三道防线”来有效监控业务风险，深入实施环境合规和可持续发展管理。审计报告显示，独立核数师认为公司财务报表在各重大方面公允反映了截至2026年3月31日的财务表现和现金流量。

于股权结构方面，公司董事长兼首席执行官高德康先生为控股股东，拥有逾五十年的服装行业经验，各主要业务板块均在其带领下良性发展。公司在上市前完成相关业务重组，于2007年10月11日正式在香港联合交易所有限公司主板挂牌，股权激励计划等安排亦在本年度有序推进。公司董事及高级管理团队包括多位执行董事，以及专注于审计、薪酬、提名等领域的独立非执行董事，通过多重委员会确保有效的企业管治与透明度。

本年度股息方面，董事会就截至2026年3月31日的业绩宣布派发每股合计31.3港仙的股息，其中包括中期股息6.3港仙及末期股息25.0港仙，持续为股东带来回报。公司计划于2026年8月20日举行股东周年大会，并预计在2026年9月15日派发末期股息。

综合来看，波司登基于品牌羽绒服业务的核心竞争力和有效的运营管理，实现了营收与利润的双重增长，资产负债结构更趋稳健。在行业需求多样化与竞争加剧的背景下，公司持续致力于功能与时尚融合的产品研发，并通过强化供应链管理与品质升级等措施，不断提升市场地位与盈利能力，展现出稳健的增长潜力和健全的公司治理水平。