Jenscare Scientific Co., Ltd.（以下简称“Jenscare-B”或“公司”，联交所股份代号：09877）于2022年10月10日于香港联合交易所有限公司主板上市，主要从事结构性心脏病介入产品的研发、生产及商业化。根据公司披露的2025年度报告，Jenscare-B在2025年实现了公司自披露历年业绩以来的首度营收，并在核心产品商业化与全球化拓展方面取得重要进展。

一、2025年度经营表现 • 公司实现收入人民币0.91亿元（折合90.59百万元），为历史首次录得收入。期内销售成本为人民币0.08亿元，毛利约为人民币0.83亿元，毛利率约91.1%。 • 受研发投入及运营成本上升等影响，2025年公司录得净亏损约人民币2.73亿元（折合272.70百万元），较2024年的人民币1.86亿元有所扩大。报告期内，研发开支达到人民币1.84亿元，较上一年进一步增长，主要用于心脏结构介入产品的临床与技术研发。 • 公司期内销售与分销费用录得人民币0.29亿元，反映了商业化元年的市场推广及销售团队建设成本。管理费用也从上一年的人民币0.68亿元增加至约人民币0.99亿元，部分源于员工激励和日常经营支出。

二、业务与核心产品进展 Jenscare-B专注于研发用于经导管介入治疗结构性心脏病的产品组合。主要产品管线涵盖经导管三尖瓣置换（TTVR）、经导管主动脉瓣置换（TAVR）、经导管二尖瓣修复（TMVr）及经导管二尖瓣置换（TMWR）等多领域创新器械，重点产品包括： • Ken-Valve：面向主动脉反流和主动脉瓣狭窄治疗，已在国内多家医院应用并获新西兰注册批准。 • LuX-Valve Plus：用于微创治疗三尖瓣反流，全球范围内的注册和临床进展显著，已在多地区开展关键临床试验并获得多项审评审批进展。 • JensClip：锁夹式二尖瓣修复产品，针对复杂的二尖瓣返流治疗已在中国及欧洲提交注册申请，并在多个主要学术会议上公布一年期随访数据，获广泛认可。

三、资产、负债与资本结构 2025年末，公司总资产约人民币8.96亿元，其中流动资产约人民币6.21亿元，非流动资产约人民币2.76亿元。公司现金及现金等价物约人民币5.07亿元，较年初有所减少。 流动负债从2024年末的人民币0.64亿元增加至人民币1.06亿元，主要来自贸易及其他应付款增长等因素。非流动负债则降至人民币0.17亿元，主要因部分长期借款余额减少。期末公司净资产录得人民币7.73亿元，较上一年有所下滑。

四、外部环境和风险因素 公司所处的结构性心脏病介入医疗器械行业正处于快速增长阶段，全球需求不断攀升。随着国际化进程的推进，公司需面临在多国注册监管时间及程序复杂、产品制造及质量管控、供应链稳健性以及资金需求等风险。公司已就研发、制造、供应及合规等方面建立了内部控制和风险管理机制，通过完善内部审计、质量管控及企业合规等多项举措加强风险应对。

五、公司治理与董事会构成 报告期内，公司落实香港联交所企业管治守则，董事会现由九名董事组成，包括一名执行董事（首席执行官）、五名非执行董事（其中一位原董事长于2025年3月21日重新指派为非执行董事），以及三名独立非执行董事。董事会下设审计委员会、薪酬及考核委员会、提名委员会和战略委员会等多个专门委员会，分别就财务审阅、薪酬、董事提名与企业战略部署等提供专业建议与监督。公司亦通过ESG治理架构，加强环境、社会及管治理念与风险的识别和应对。

六、未来业务侧重与战略走向 公司在2025年进一步聚焦核心产品全球临床和商业化进程，通过多中心临床试验、技术升级、以及与国际领先学术机构合作等方式，推动TTVR、TAVR、TMVr及TMWR等产品线的创新与规模化应用。公司亦持续完善质量管理及合规体系，并将遵循国际监管标准，维持对市场拓展与人才激励机制的投入，以期在日益成熟且竞争激烈的结构性心脏病介入治疗领域保持优势地位。

整体而言，2025年是Jenscare-B商业化的开局之年，公司在核心产品的市场认可度与全球化布局方面取得积极进展，亦面临加大研发投资、拓展国际市场以及强化风险管理的挑战。公司管理层表示，将在持续深耕核心产品、提升经营效率和加强国际合作的基础上，不断夯实长期发展动能，为股东及相关利益相关方创造更大价值。