锐昌国际控股有限公司（「锐昌国际」或「公司」）公布截至2025年12月31日止年度的主要经营及财务情况，整体业绩在收入端保持增长，但盈利能力受到成本及开支上升等因素影响有所下降。

■ 收入及板块表现 报告期内，公司实现营业收入约5.02亿元（2024年：4.44亿元），同比增长约13%。增长主要来自核心业务板块的扩张，包括油气加工设备及模块化系统工程等。其中，硫磺回收及挥发性有机物（VOCs）焚烧设备录得1.83亿元收入，同比增长15.6%，占总营收约36.4%；催化裂化设备收入下降20.1%至1.55亿元，主要由于相关产品订单减少；工艺燃烧器收入大幅增长72.3%至1.11亿元；换热器业务则由2024年的0.27亿元上升至0.53亿元，增幅达94.1%。

■ 盈利及成本结构 期内，公司毛利由1.43亿元微增至1.48亿元，但由于费用及竞争压力上升，毛利率从32.2%下降至29.5%。净利润为0.05亿元（2024年：0.10亿元），同比下滑约55%，主要受成本和运营开支增加的影响。销售费用和管理费用均出现不同程度攀升。销售费用由0.27亿元增长至0.36亿元，管理费用也较去年同期明显上升。公司报告期内营业活动现金流转为净流出，主要受应收账款增加及营运资金投入变动影响。

■ 资产负债与资金运用 截至2025年12月31日，公司综合资产总额约8.84亿元，较上年增加21.7%。负债规模约4.94亿元，同比提升45.8%，一方面源于应付贸易款项增加，另一方面也反映了公司在银行借款方面的使用力度上升。股东权益约为3.91亿元，较上年同期3.88亿元小幅提升0.6%。公司在金融工具方面持续进行投资配置，同时通过新增银行借款满足业务扩张与资本支出需要。

■ 公司治理与董事会构成 公司于开曼群岛注册，总部设在中国大陆，香港为主要营运据点，并聘请国际化专业服务机构提供法务、审计与合规顾问支持。董事会目前由五位执行董事及三位独立非执行董事组成，其中卢波先生同时担任公司董事会主席兼首席执行官，与香港上市规则《企业管治守则》关于主席与行政总裁角色分设的建议条文存在差异。报告期内，公司独立非执行董事涂申伟先生已于2025年5月19日辞任；公司亦设有审核、薪酬及提名等委员会，进一步保障公司在内部管控、薪酬及人才选任等方面的合规与稳健运营。

■ 风险环境与不确定因素 受地缘政治、贸易保护主义和行业结构性调整等外部挑战影响，全球石油化工领域2025年的投资环境略显谨慎，原油价格随国际形势波动。公司在承接海外项目与拓展国际市场时面临运营管理和合规等方面的潜在风险。公司持续关注环保合规，并加强内控与审计监督机制，以防范财务、经营及法律风险。

■ 发展战略与业务布局 公司拟加强核心机械制造及研发能力，积极拓展中东、北非等海外项目与市场需求。同时，配合「双碳」目标和行业绿色化发展，锐昌国际致力于在新型能源技术、全生命周期工程服务、资源循环利用及低碳环保技术领域拓展业务。在巩固炼化设备制造和软件服务优质供货商地位的基础上，公司将继续关注磷资源循环利用、冷能储备、生物质气化及新型能源一体化等机会，并通过增强产品和服务的专业性与环保表现，进一步巩固其市场竞争力。

整体而言，锐昌国际2025年度在收入方面实现增长，各业务单元呈现分化发展。公司管理层预计，通过聚焦技术创新、完善内部治理、积极拓展海外市场及借力环保产业升级的新机遇，可为企业的可持续发展奠定基础。虽然成本及开支上升在短期内对盈利表现造成一定压力，但公司在强化全球化布局和业务结构优化等方面的举措，仍有望提升其长期竞争力和抗风险能力。