世茂集团在其截至2025年12月31日止年度实现净利润约44.77亿元（2024年同期净亏损约436.86亿元），为自2021年以来首次录得全年盈利。归属于公司股东的利润约144.73亿元，相较2024年约359.05亿元的亏损大幅扭转。管理层表示，利润回暖主要受其他收入增加以及财务成本下降等因素带动。

▌营收与成本 2025年度营收约284.18亿元，同比下降52.6%。其中，地产开发、物业管理、酒店经营及商业物业收入均有不同程度调整。同期销售成本约571.94亿元，导致毛亏损约287.76亿元。公司管理层在报告中提及，部分项目减值准备及市场环境波动是造成毛亏的主要原因。

▌费用与经营表现 公司在2025年录得经营利润约154.59亿元，较上年同期净经营亏损明显改善。财务费用由2024年的约120.75亿元降至约72.74亿元，主要源于债务结构调整及利息支出减少。期内销售及营销费用上升至约10.37亿元（2024年约9.01亿元），行政开支则降至约33.70亿元。

▌资产负债与现金流 年末总资产约3,572.15亿元，较2024年减少约18.2%。其中非流动资产约721.98亿元，流动资产约2,850.17亿元。总负债约3,445.75亿元，同比下降约20.4%，其中短期负债规模有所收缩，而长期负债则因重组及展期增加。净资产从2024年底的约33.46亿元上升至约126.40亿元，反映股东权益出现明显修复。 公司在经营活动现全年净流入约24.48亿元（2024年为净流出2.44亿元），投资活动及融资活动则分别呈现净支出。管理层表示，通过持续调整工程进度与销售策略，整体资金使用得到改进。

▌行业环境与业务布局 董事会于报告中指出，2025年内地房地产市场仍处于结构性调整阶段，政策端强调精准调控与需求刺激。公司在严格管控流动性的同时，聚焦核心住宅及商业项目销售，全年合约销售规模约239.53亿元，面积约196.46万平方米。酒店业务继续提升入住率，商业及办公物业出租率保持稳健。公司亦在物业管理板块积极拓展非住宅服务，推动数字化与智能化运营。

▌战略与风险应对 世茂集团提出以“核心地产+两翼协同”为方向，继续深耕住宅开发与商业运营的同时，扩大物业管理、酒店运营等增值服务。管理层强调将审慎布局新项目，保持稳健的土储策略，并持续优化债务结构与资金使用效率。 风险方面，审计报告对公司持续经营能力附有重大不确定性提示，主要涉及到期债务展期安排、销售回款进度及供应商付款协商等。公司已于2025年7月完成部分离岸债务重组，并表示将与债权人与各合作方保持积极沟通，减少流动性压力。

▌公司治理及未来展望 报告显示，世茂集团董事会架构由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，具有财务审计、地产开发、运营管理等多元背景。公司持续完善内部控制与合规建设，强调绿色低碳发展及长期可持续经营。 在股权结构方面，截至年末归属于母公司股东的权益亏损大幅收窄至约1.67亿元，非控股股东权益降至约128.07亿元。公司并未在本年度宣派末期股息，管理层表明仍需聚焦运营改善及偿债安排。 整体而言，2025年业绩的显著反弹、财务状况的初步修复，以及“核心+两翼”的协同战略推进，为世茂集团后续市场开拓及稳健经营奠定了基础。董事会表示，下一步将继续把握政策和市场机遇，提高项目交付水平，并强化风险应对措施，以期在其中长期保持更健康的增长动能。