【中信建投分析師曾羽：沃什首次加息後撤回寬鬆，美債熊平】中信建投分析師曾羽認為，聯儲局9月會議全票加息25bp，加息已被市場充分定價，會議的關鍵信息在於：聲明刪去通脹的能源供給衝擊歸因，本次刪除與沃什反覆強調的通脹太高、持續太久相呼應，表明委員會已不再將通脹視為可短期消化的供給衝擊。點陣圖與經濟預測同步上修，年內再加一次成為中位數判斷，通脹回到2%目標的時點進一步推遲；沃什表示委員會對通脹正朝目標移動缺乏信心，並延續不提供前瞻指引的溝通風格。市場呈現典型熊平：短端定價更高的政策利率路徑、跳升破位，長端交易的是聯儲控通脹的能力，上行相對溫和。往後看，今年再加一次為基準情形；1999年以來聯儲局從未只加一次，但本輪起點已具限制性、累計空間有限，明年的路徑重度依賴油價與通脹數據。