研究：OpenAI及Anthropic收入為所有中國AI模型總和的10倍

阿斯達克財經

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中國人工智能模型雖然迅速普及，但尚未轉化為相應收入，引發市場對企業估值的疑問。美國研究機構Rhodium Group周四(17日)發表估算指出，所有中國AI模型合共產生的收入，僅相當於OpenAI及Anthropic所公布收入的約10%。相關數據基於年度經常性收入(ARR)指標，以近期單月收入乘以12計算，以反映高速增長。Rhodium報告指出，DeepSeek在主要中國AI公司中ARR最低，為5...

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Group周四(17日)發表估算指出，所有中國AI模型合共產生的收入，僅相當於OpenAI及Anthropic所公布收入的約10%。相關數據基於年度經常性收入(ARR)指標，以近期單月收入乘以12計算，以反映高速增長。Rhodium報告指出，DeepSeek在主要中國AI公司中ARR最低，為5...</p>\n\n<a href=\"http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1545136/latest-news/AAFN\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"aastocks_highlight","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>研究：OpenAI及Anthropic收入為所有中國AI模型總和的10倍</title>\n<style 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Group周四(17日)發表估算指出，所有中國AI模型合共產生的收入，僅相當於OpenAI及Anthropic所公布收入的約10%。相關數據基於年度經常性收入(ARR)指標，以近期單月收入乘以12計算，以反映高速增長。Rhodium報告指出，DeepSeek在主要中國AI公司中ARR最低，為5億美元；其次為MiniMax-W(00100.HK) 的8億美元，以及月之暗面的10億美元。據《CNBC》取得的會議紀錄，智譜(02513.HK) 周三(16日)向投資者表示，其最新ARR為18億美元。Rhodium表示，即使字節跳動錄得40億美元、阿里-W(09988.HK) 錄得24億美元，仍遠低於OpenAI單獨錄得的400億美元，更不及Anthropic的650億美元。相關內容《大行》富瑞：DeepSeek-V4.1-Flash高性價比且智能表現更佳  AI模型競爭加劇報告指出，中國初創企業的低收入水平，遠未追上市場對其估值。Rhodium報告稱：「月之暗面及DeepSeek目前相對收入的估值似乎過高。」分析員指出，兩家公司的估值倍數分別約為50倍及163倍。報告表示，該水平遠高於OpenAI的34倍及Anthropic的21倍。相關內容《大行》大華繼顯：手機供應鏈分化  看好「果鏈股」及AI硬件商  維持行業「增持」評級據報Anthropic預期下月在美國上市，而OpenAI已將IPO計劃推遲至明年。據報月之暗面已秘密提交香港IPO申請，而DeepSeek亦正籌備上市。對於秘密提交上市申請的消息，月之暗面表示不評論市場傳聞或猜測。DeepSeek及Anthropic未有回應置評請求。美國科技股下跌，此前美國主要AI公司高層於周末警告，過快發展相關技術存在風險。中國主要AI實驗室負責人暫未作出評論。相關影片温總恒指「貼地」目標！？美股因素大拆解！Rhodium分析僅參考今年夏季可取得的最新數據，而中國AI模型的使用量已較今年初低位大幅上升。智譜周三表示，現預期年底ARR可達30億美元，高於此前預測的24億美元。Rhodium亦指出，中國AI實驗室正探索從第三方獲取更高收入分成的方法。由於模型屬開源性質，任何具備足夠硬件能力的人士均可下載並獨立運行。相關內容《大行》匯研：智譜(02513.HK)CB若悉數轉換稀釋約5至6%股權  評級「持有」AI比較機構Artificial Analysis指出，美國模型大多屬封閉式，而OpenAI及Anthropic旗下領先AI模型的單項任務成本，遠高於中國模型。Rhodium Group合夥人Logan Wright向《CNBC》表示：「融資差距意味中國前沿AI實驗室將更難持續擴張。」他與研究分析員Endeavour Tian共同撰寫該報告。他表示：「它們將高度依賴有利的股票市場環境，而這在中國曆來並非容易的押注。政府資金有助於硬件及算力建設，但對於直接資助前沿實驗室，可能同樣會有所保留。」相關內容《大行》里昂：智譜(02513.HK)上調年底ARR指引至30億美元 評級「跑贏大市」Rhodium估計，中國AI芯片及服務器股權投資中，超過60%來自國有背景資金。今年已上市的中國AI企業股價波動較大。智譜在兩個月內完成第二次大型融資後股價受壓。該股於夏季一度升逾三倍，其後回落至今年春季水平。相關內容《大行》摩通：中國汽車板塊股價續跌  政策與盈利不確定性升温  偏好重汽(03808.HK)、比亞迪(01211.HK)及吉利(00175.HK)競爭對手MiniMax股價近月亦難以守住上市首日升幅，此前股價曾於春季急升。(da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-09-17 16:25。)AASTOCKS新聞","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}