9月18日，燃油價格偏高，並不等於原油庫存同步枯竭。九月十七日的Oilprice報道顯示，美國商業原油庫存高於五年同期平均水平，汽油庫存當周也有增加。OEXN表示，原料供應、煉廠加工和終端銷售屬於不同環節，將加油站價格直接理解為原油短缺，容易忽略產業鏈內部的差異。

　　當時煉廠利用率已接近百分之九十七，說明加工體系正在高負荷運行。OEXN認為，即使仍有原油可以採購，新增燃料供應也可能受到裝置能力和檢修安排限制。原油桶數充足與特定地區能夠及時拿到所需油品，並不是同一個問題，這也是成品油價格可能獨立走強的原因。

　　庫存還需要按品類和地點拆分。汽油與餾分油用於不同消費場景，季節性需求也不同，某類庫存增加不能完全緩解另一類油品的緊張。運輸距離、儲存條件和區域煉廠運行情況會影響可用供應，全國總量因此難以替代地區市場的觀察，短期價差可能繼續擴大或收窄。

　　接下來的原油分析應回到實際加工與消費鏈條。OEXN分析稱，若煉廠繼續高負荷運行，而終端需求並未明顯增加，價格上行的持續性就需要更多證據。觀察原油庫存、加工量和各類油品庫存的組合，比只看單個零售報價更有幫助，也能減少把區域性供貨問題放大為全面供應危機的誤判。

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