ChainCatcher 消息，摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 團隊在周三報告中表示，若 ETF 對沖需求下降，比特幣相較黃金可能獲得更多支撐。報告稱，聯儲局 7 月底會議後「貶值交易」迴歸，比特幣與黃金 ETF 均出現資金流入。

黃金 ETF 已收回 2026 年早些時候的全部流出，比特幣 ETF 則收回約一半。貝萊德 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）空頭頭寸仍接近年內高位，而 SPDR Gold Shares ETF（GLD）空頭頭寸低於歷史均值，IBIT 的看跌/看漲期權比率也高於 GLD。

分析師稱：從持倉角度看，IBIT 相對 GLD 更高的空頭頭寸，若對沖需求減少，可能為比特幣相對黃金提供更多支撐。