Shashwat Chauhan/Anuja Bharat Mistry

路透9月17日 - 隨着這家陷入困境的運動服飾巨頭準備退出另一項華爾街基準指數，耐克 NKE.N 在道瓊斯工業平均指數中的席位正顯得越來越岌岌可危。

標普道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）本月 (link) 宣佈，作為季度再平衡的一部分，將在9月21日開盤前將耐克從標普100指數 .OEX 中剔除，此前該公司已在這一藍籌股指數中停留了18年。

分析師認為，此次剔除是由於該公司過去五年因缺乏創新及面臨新銳企業的競爭而導致銷售放緩，其市值因此暴跌80%。

此次調整令投資者對耐克能否繼續留在道瓊斯工業平均指數 .DJI 中產生疑慮，該指數作為美國藍籌股基準已有130餘年歷史。

自2013年入選以來，耐克股價僅上漲了5%，而標普500指數 .SPX 漲幅卻超過四倍。耐克當前股價為36美元，使其成為道指（該指數採用價格加權法）中權重最小的成分股，而這種狀況通常預示著該股將被剔除出指數。耐克方面拒絕置評。

「僅從歷史角度來看，它很可能已成為被剔除的候選對象，」TimesSquare Capital Management的合夥人兼首席交易員喬什·比肖夫（Josh Bischoff）表示。

與納斯達克100指數（.NDX）和標普500指數不同，後兩者的入選規則規定了市值和流通股數量的限制，而道瓊斯指數僅根據股價對成分股進行權重分配，且未明確規定入選資格變更的觸發條件。但路透對2013年以來道瓊斯指數最近10次調整的分析發現，其中至少有一半涉及在剔除時權重最小的股票。

目前，耐克在道瓊斯指數30只成分股中權重最低，僅為0.4%。它也是該指數今年表現最差的成分股。

「我認為未來一年耐克被剔除的概率會大幅上升，但情況比較棘手，因為道瓊斯指數沒有機械性的剔除規則，即耐克不會在觸及某個閾值後自動被剔除，」Futurum Equities首席市場策略師謝伊·博盧爾（Shay Boloor）表示。

沒有明確的時間表

道瓊斯指數成分股最近一次變動是今年6月剔除了電信巨頭威瑞森通信（Verizon Communications） VZ.N，取而代之的是Alphabet GOOGL.O。標普道瓊斯指數公司表示，此舉是由於威瑞森股價低迷所致。

根據標準普爾道瓊斯指數公司的方法論，道瓊斯指數的調整是「按需進行」的。與每年或每半年一次的重組不同，指數公司可以隨時根據企業行動和市場發展情況進行調整。

威瑞森於6月退出道瓊斯指數，標誌着其長達22年多的成分股生涯畫上句號。在此期間，其股價上漲了35%，而道瓊斯指數漲幅則接近五倍。

指數調整由平均指數委員會負責——該委員會由標準普爾道瓊斯指數的三名代表和《華爾街日報》的兩名代表組成。

近期退出的其他公司包括化工企業陶氏公司（Dow Inc） DOW.N、芯片製造商英特爾（Intel） INTC.O 以及2024年退出的藥店連鎖企業沃爾格林（Walgreens）。

該委員會監控的指標包括：指數中股價最高的股票是否超過股價最低的股票的10倍。周三，權重最大的股票高盛 GS.N 交易價約為968美元——約為耐克股價的27倍。

儘管委員會會監控這些因素，但尚未確定具體採取行動的時間表。該委員會「定期」召開會議，所有與指數相關的討論均屬機密。

標普道瓊斯指數公司拒絕置評。

耐克股價的下跌伴隨着公司長期以來的困境。首席執行官埃利奧特·希爾（Elliott Hill）於2024年重返這家運動服飾製造商 (link)，領導公司轉型，並在6月的財報電話會議上強調，公司正面臨「更為複雜的宏觀環境」，其各市場在客流量和可自由支配消費方面都面臨着日益增大的壓力。

「除了少數幾個核心產品線外，耐克在其他市場似乎已不再像過去那樣對消費者具有吸引力，」M Science的研究分析師麥克法蘭（Drake MacFarlane）表示。