金吾財訊 | 美股光通信概念股走強，截至發稿，Coherent（COHR）漲4.26%，MaxLinear（MXL）漲4.45%，博通（AVGO）漲3.54%，Lumentum（LITE）漲3.00%，Credo Technology（CRDO）漲2.82%，康寧（GLW）漲2.41%，Applied Optoelectronics（AAOI）漲2.05%，AXT Inc（AXTI）漲2.08%。消息面上，東吳證券新近研究指，互連帶寬增長滯後於算力提升，數據傳輸瓶頸日益突出。NPO/CPO有望打開Scale-Up市場空間。隨着Scale-Up域由單機櫃向多機櫃擴展，銅互連面臨更大的傳輸距離、信號完整性及功耗壓力，光互連有望加速進入櫃間Scale-Up場景，拓展行業需求邊界。中金公司研究亦表示，結合展會調研，部分高速光芯片企業訂單排期已延伸至2028年及以後，光模塊訂單能見度覆蓋2027年及以後；頭部光模塊廠商積極鎖定DSP、mSAP PCB、高速光芯片等核心物料。預計後續交付差異將更多取決於關鍵物料保障、良率和客戶認證，其中先進製程DSP可能成為最緊缺環節。預計至2028年，NPO在標準和工程方案逐步收斂、良率爬升後有望加速上量，CPO或逐步進入Scale-up；OCS從少數雲廠商自用走向更多AI集群，帶動2.4T輕相干應用下沉；400G per lane推動器件升級，薄膜鈮酸鋰有望加速進入客戶驗證及應用窗口。