文章來源：期貨日報
本周，金銀價格先抑後揚，走出一波震盪修復行情，聯儲局加息成為市場關注的焦點。
徽商期貨貴金屬分析師從姍姍在接受記者採訪時表示，聯儲局如期加息25個點子，重啓新一輪緊縮周期，疊加點陣圖上調年內利率中樞，市場緊縮預期短期快速升溫，帶動美債收益率與美元指數走強，金銀價格承壓下行。但隨着加息「靴子」正式落地，空頭情緒集中釋放，市場利空充分兌現，金銀價格隨後開始技術性反彈，波動幅度顯著放大。
「本次聯儲局議息會議最大的變化在於政策基調全面轉‘鷹’，上調通脹與利率預期，確認美國經濟韌性較強、通脹黏性偏高，年內仍保留進一步加息的空間。短期高利率預期持續升溫，是持續壓制貴金屬價格的核心原因。當前地緣局勢複雜多變，本輪反彈以技術性修復為主，尚未形成趨勢反轉信號。」從姍姍說。
展望後市，有分析人士認為，從短期看貴金屬價格將延續寬幅震盪態勢。
從姍姍認為，短期市場將持續博弈聯儲局後續加息節奏，若美國通脹、就業數據持續走強，高利率預期將繼續壓制金銀價格上行空間；若經濟數據邊際走弱，緊縮預期降溫，金銀價格有望迎來持續性修復行情。
廣發期貨貴金屬研究員葉倩寧認為，在聯儲局點陣圖偏「鷹」和聯儲局主席沃什的「鷹」派定調下，聯儲局政策呈現緊縮預期強化與避險託底並存的雙重特徵，實際利率上行疊加消費需求疲軟使貴金屬價格缺乏大幅上行的驅動。然而，央行購金、美債信用隱憂與地緣政治風險三重利多或使金價回調空間有限。建議交易者短期可保持區間操作思路，在確定性較大的支撐位附近擇機做多，或賣出虛值看漲期權賺取時間價值。
中長期來看，從姍姍表示，高利率環境與央行購金、地緣政治風險等支撐因素將相互博弈，貴金屬價格底部支撐紮實，趨勢行情需等待利率見頂回落的明確信號。申銀萬國期貨研究所也認為，美債信用風險重定價推動「去美元化」趨勢延續，全球央行購金趨勢不改，我國央行連續22個月購金疊加地緣政治風險反覆擾動，將為黃金價格構築堅實的底部支撐，黃金中長期價格中樞仍具備向上運行的基礎與動力。