城堡證券表示，能源衝擊和央行收緊政策推動歐洲債券收益率走高，但這些因素最終可能通過削弱歐洲經濟而限制收益率進一步上升。

　　歐洲央行上周以通脹風險上升為由加息後，歐洲和英國債券成為全球債市拋售中受衝擊最嚴重的品種。歐洲對進口能源的依賴促使交易員為央行進一步加息做準備。但城堡證券的EMEA固定收益銷售主管Nohshad Shah表示，經濟增長可能受到的衝擊或會限制利率進一步上升的空間。

　　能源成本上升和通脹擔憂也在推動美國國債收益率走高，但城堡證券認為，美國利率還有更大的上升空間。Shah表示，美國擁有規模龐大的石油和天然氣產業，因此更不容易受到能源成本上漲的衝擊。AI投資熱潮也為美國經濟提供了足夠的緩衝，使其能夠在更長時間內承受較高利率。

　　他補充稱，這種分化最終可能體現為歐洲收益率曲線中段的遠期利率低於美國。

　　「隨着投資者越來越關注政策收緊和能源衝擊對經濟增長的影響，我越來越懷疑歐洲收益率曲線中段的遠期利率能否繼續走高，」Shah寫道。他表示，美國「承受高利率的能力遠強於歐洲，後者的滯脹風險要突出得多。」