來源：雷達Finance

　　雷達財經出品 文|周慧 編|孟帥

　　被譽為「健身界馬拉松」的HYROX，近日遭遇了一場不太「體面」的風波。

　　9月12日，在HYROX北京站女子精英組比賽中，澳大利亞選手Joanna Wietrzyk在比賽中突發腹瀉失禁，其腿部沾滿污物仍堅持完賽並奪冠。

　　但由於污物對賽場造成污染，隨即引發外界關於競技精神與公共衛生的爭議。

　　雷達財經注意到，此次風波中的HYROX，與前中國首富王健林有着不小的淵源。2019年，萬達旗下盈方體育對HYROX進行首次投資，並於2022年成為其控股股東。

　　在盈方體育的操盤下，HYROX加速全球擴張，賽事規模隨之不斷壯大，累計吸引超140萬名參賽者，僅去年便實現營收約1.3億美元。

　　但當「收穫時節」來臨時，盈方體育卻於9月8日宣佈已將HYROX的多數股權出售。據媒體報道，此次交易的估值約為6億歐元，萬達集團可藉此回籠資金約19.5億元。

　　而HYROX的易主，也從側面折射出了萬達集團及萬達體育當下面臨的現實困境。據媒體報道，截至2025年末，萬達集團總負債約6000億元，其中短期償債缺口約284-529億元。

　　而承載着王健林「體育帝國夢」的萬達體育，也因失去母公司的「庇護」，以及此前高槓杆併購的「後遺症」，陷入瞭如今「割肉回血」的尷尬局面。

　　「健身界馬拉松」，撞上一場不「體面」的風波

　　一場突如其來的運動員失禁風波，將知名網紅賽事HYROX推至了輿論的風口浪尖。

　　9月12日，在HYROX北京站女子精英組比賽中，澳大利亞女子選手、世界紀錄保持者Joanna Wietrzyk在比賽中突發腹瀉失禁，其排泄物不僅沾染了選手本人的身體，還污染了賽道、雪橇墊、地膠和工站區域。

　　據界面新聞，現場裁判發現異常後進行了上報，並提醒後續選手繞行，除此之外未有其他應對舉措。

　　而根據賽事標準，比賽中的所有器械和賽道是在選手之間循環使用。因當天多個組別連續開賽，賽道幾乎沒有完全空置的時間，這也導致後續超千名參賽者不得不在同一片被污染的場地上繼續比賽。

　　儘管遭遇突發情況，但Joanna並未因此退賽，反而繼續完成了包括波比跳在內的全部項目，並最終拿下冠軍榮譽。

　　賽後，Joanna發文稱「a win is a win」（贏就是贏），並透露自己的身體已很快恢復，但卻未對失禁污染賽道、影響同場選手體驗等外界關注的問題作出解釋或道歉。

　　值得一提的是，據參加該比賽的其他選手提供給記者的比賽行為準則，其中明確寫着禁止亂扔垃圾、嚴禁吐痰或擤鼻涕至地面，每次違規將導致2分鐘的罰時。此前也有中國選手因喝水濺到自己面部而被罰時的情況。

　　關於體育精神與公共衛生的爭論，隨後持續發酵。9月12日，HYROX中國就此事回應稱，事件發生後，賽事組委會第一時間對涉事區域及受影響賽道執行封閉隔離，完成全面消殺作業，相關工作持續至當日賽事全部結束。

　　HYROX中國還表示，「現場已對相關器械做撤場處置，廢棄物嚴格依照城市垃圾清運管理規範完成處理。今日全部賽事收官後，我們將更換地毯，並開展全場深度消殺，進一步築牢賽場衛生保障。」

　　9月14日凌晨，HYROX全球賬號發布聲明，稱這是一個不可預見的狀況，為精英競技和大衆參與而設計的規則因此變得模糊，導致各方在規則的理解和適用上產生歧義。

　　同時，聲明還強調不得將不滿情緒指向運動員本人，並宣佈將對威脅或煽動傷害運動員的人處以永久禁止處罰。

　　然而，HYROX的這份聲明不僅未能平息輿論，反而進一步點燃了網友的不滿情緒，質疑該處置迴避了事件本身。

　　當晚，HYROX中國發布《北京站情況補充說明與整改公告》，承認現行競賽規則設定上存在的不足，並公布了包括更新競賽細則，推動全球賽事規則補充與完善，以及落實賽前全場消殺工作，強化賽中運動器械消殺工作等整改措施。

　　同日，HYROX聯合創始人Moritz Fürste亦發文致歉，表示已開始改進賽事流程，並對規則手冊進行修改。截至目前，已有新的規則和程序出台，以防止類似情況再次發生。

　　針對HYROX引發的相關爭議，央視《體壇晨報》欄目於9月14日發表評論稱，真正的體育拼搏不是罔顧公共衛生與他人權益的硬撐到底，而應是以尊重規則、恪守公平、量力而行為前提的挑戰自我。

　　《體壇晨報》還指出，這一事件折射出行業高速擴張下，效益與規範的突出矛盾，暴露出部分商業賽事規則體系不健全。賽事安全是底線，賽事規則需護航，規則漏洞不僅損害參賽選手的健康權益，還會動搖整個賽事的公平根基。

　　雷達財經注意到，上述事件並非是HYROX首次遭遇輿論爭議。今年8月1日，在2026/27賽季揭幕站成都站比賽中，賽事官方直播間兩名解說員對參賽選手張繼科發表「上綜藝不用出這麼多汗」「痛苦面具來了，大家可以截圖回家做表情包」等言論，引發大量不滿。

　　次日，HYROX中國組委會發布致歉聲明，宣佈已與兩名當事解說嘉賓解除合作關係，並表示將完善解說嘉賓遴選與培訓機制、加強直播內容審核。

　　此外，成都站期間亦有參賽者反映出發區管控混亂、不同裁判對同一動作判罰標準不一等問題。

　　盈方體育出售HYROX股權，王健林欲拿近20億「還債」？

　　HYROX此番以不太「體面」的方式引發熱議之際，前中國首富王健林也被再度推至聚光燈下。

　　據界面新聞，9月8日，盈方體育傳媒公司（簡稱「盈方體育」）發布消息稱，公司已將HYROX的多數股權出售，接盤方為全球最大消費投資機構L Catterton牽頭的財團，核心人員包括HYROX兩位聯合創始人及硅谷知名基金WndrCo。

　　萬達集團官網顯示，盈方體育正是其文旅板塊旗下的體育子公司。2015年2月，萬達牽頭三家知名機構及盈方管理層，以10.5億歐元成功拿下盈方體育100%的股權，其中萬達集團控股68.2%。

　　而HYROX則是一項起源於德國的全球室內健身跑賽事，於2017年在德國漢堡誕生。其標準賽制為8輪循環：每輪先跑1公里，再完成滑雪機、推/拉雪橇、波比跳遠、划船機、農夫行走等8項功能性力量訓練。

　　作為健身界的馬拉松，早期的HYROX「不溫不火」，首屆比賽僅有650多人蔘加。

　　轉折點出現在2019年。據時代財經，當年12月，由萬達集團實控的盈方體育首次戰略投資HYROX，並於2022年10月成為其控股股東。截至本次出售前，盈方體育共持有HYROX 60%的股權。

　　在盈方體育的操盤運營下，HYROX駛上了發展的快車道，賽事逐步落地北美、中東、亞太等多個市場。

　　2024年，HYROX正式進入中國內地市場，首站賽事落地北京，吸引了不到1700人蔘賽。此後，HYROX在中國迅速發展，到了今年5月的上海站，參數人數已突破1萬人。

　　放眼全球，到2025/26賽季，HYROX已在全球30多個國家落地超100場賽事，吸引超140萬名參賽者及150萬名現場觀衆。

　　參賽人數激增的同時，HYROX也展現出了強大的「吸金」能力。據悉，其商業化收入主要由賽事門票、品牌讚助、健身房授權三項構成。

　　據媒體報道，2024年，HYROX實現收入約4000萬歐元；2025年，HYROX在全球的80餘場賽事斬獲營收約1.3億美元；2026年，預計將突破2.2億美元，三年收入增幅高達374%。

　　盈方體育總裁兼首席執行官Philippe Blatter也明確表示，在過去的七年裏，HYROX的發展為盈方帶來了豐厚的回報。但經過徹底的戰略審查，公司仍決定剝離相關股份。

　　雖然盈方體育並未在公告中披露相關財務條款，但有媒體報道稱，此次交易的估值約為6億歐元。

　　按持股比例計算，通過此次股權出售，盈方體育可變現約3.6億歐元。作為盈方體育的控股股東，萬達集團則可藉此回籠資金約2.5億歐元，摺合人民幣約19.5億元。

　　雷達財經注意到，盈方體育此次出售HYROX股權的背後，萬達正持續「割肉回血」。

　　據不完全統計，為應對債務危機，自2023年以來，萬達集團已累計出售超80座萬達廣場，其中僅去年5月便一口氣打包出售了48座。

　　據《經理人雜誌》等多家媒體報道，截至2025年末，萬達商管總負債約2990-3200億元，萬達集團總負債約6000億元，其中短期償債缺口約284-529億元，而賬面現金僅剩133至151億元。

　　另據天眼查，截至9月15日，萬達集團還有4條被執行人信息，被執行總金額高達20.16億元。

　　有分析指出，此次因HYROX股權處置產生的收益，或可在一定程度上減輕萬達集團的償債負擔，但萬達集團仍面臨巨大的債務壓力。

　　從全球掃貨到斷臂求生，王健林「體育帝國夢」碎？

　　作為盈方體育旗下的優質資產，此次HYROX易主折射出了萬達體育當下面臨的艱難處境。

　　將時間線撥回至2015年，當年的萬達集團可謂風光無限：集團全年營收達2901.6億元，按年增長19.1%，年計劃完成率達109.3%。若以成本法計算，其總資產高達6340億元，按年增長20.9%。

　　而在同年揭曉的《2015胡潤百富榜》上，王健林家族更是憑藉2200億元的財富超越馬雲，重回中國首富之位。

　　彼時，意氣風發的王健林，也展露出了對打造萬達「體育帝國」的龐大「野心」。

　　據時代財經，2015年1月，萬達集團宣佈斥資4500萬歐元，收購西班牙足球甲級聯賽馬德里競技俱樂部20%股權。

　　次月，萬達集團牽頭的財團，又以10.5億歐元從私募基金Bridgepoint手中買下了盈方體育全部股權。

　　同年8月，萬達集團繼續開啓「全球掃貨」模式，以6.5億美元拿下世界鐵人公司100%的股權。

　　當年年末，萬達集團成立萬達體育有限公司（簡稱「萬達體育」），統一負責公司體育資產的運營。

　　對於萬達體育，王健林一度寄予厚望，他曾在2016年放出豪言——「2020年萬達體育的淨利潤至少要做到十位數，甚至幾個十位數，最終的目標是在資本市場上市。」

　　2016年，因萬達商業港股股價持續低迷，王健林選擇帶領萬達商業退市回A。然而，這一決定卻改變了萬達集團及王健林的命運。

　　為推動萬達商管的重新上市，王健林與投資方多次簽訂「對賭協議」，卻均未如期敲開資本市場的大門，萬達集團逐漸陷入愈發嚴峻的流動性危機。

　　失去了母公司的「庇護」後，萬達體育高槓杆併購的「後遺症」也很快顯現。2017年末、2018年末，萬達體育的負債總額分別為18.82億歐元、18.92億歐元，資產負債率分別高達103.26%、100.48%。

　　面對高負債難題，萬達體育也不得不走上「斷臂求生」之路。2018年，萬達體育將持有的馬德里競技俱樂部全部股權賣給了以色列量子太平洋集團。

　　為了緩解資金壓力，王健林還曾力推萬達體育衝擊資本市場。其招股書就曾明確寫道，IPO募集資金的首要用途是‌償還與集團重組有關的貸款‌，其餘用於戰略投資和一般企業用途。

　　2019年7月，萬達體育在美國納斯達克成功上市。但上市首日，萬達體育便慘遭破發，股價單日大跌35.5%。

　　上市沒能徹底解決萬達體育的債務問題，2020年3月，萬達體育又以7.3億美元將世界鐵人公司賣給了美國出版集團Advance Publications。

　　2021年1月，上市僅一年半的萬達體育從納斯達克私有化退市。隨着此次HYROX易主他人，王健林離自己的「體育帝國夢」又遠了一步。