智通財經APP獲悉，為航空航天與國防領域提供關鍵材料及高功率微波產品的製造商Elmet Group(ELMT.US)周一宣佈，該公司獲得美國戰爭部承諾的4.5億美元投資，用於擴大鎢礦開採、加工和製造產能。另外，該公司旗下全資子公司Elmet Technologies獲得美國國防後勤局一份最高金額達20億美元的合同，為美國國家國防儲備供應鎢材料。受此消息提振，截至發稿，Elmet Group周一美股盤前大升逾43%。
4.5億美元投資承諾 + 20億美元國防大單
Elmet Group表示，美國戰爭部對其4.5億美元的投資將在交易完成時首先撥付2億美元，隨後再進行額外撥款。該公司補充稱，預計其中超過1.65億美元將用於緬因州、密歇根州和俄亥俄州的業務，這些地區的工廠負責鎢、鉬以及其他先進材料和零部件的製造與加工。該項投資還將支持Elmet Group在美國、澳大利亞和西班牙的採礦及加工投資。此外，Elmet Group正在成立Elmet Refining & Trading，這是一個新部門，負責協調公司網絡中的原材料採購、加工以及材料交付。
根據交易安排，美國戰爭部將獲得Elmet Group的可贖回優先股、相當於交易完成後Elmet Group普通股最多19.9%的認股權證，以及任命一名獨立董事和一名無投票權董事會觀察員的權利。
另外，Elmet Technologies獲得美國國防後勤局的一份不確定交付/不確定數量(indefinite-delivery/indefinite-quantity，IDIQ)合同。該合同上限高達20億美元，幷包含1.5億美元的有保障資金承諾。
該合同涵蓋鎢礦石、鎢精礦和鎢酸鈉，供應對象為美國國防後勤局戰略材料部門(DLA Strategic Materials)，旨在支持美國國家國防儲備的重建。該合同的基礎訂購期為5年，持續至2031年8月30日，並可選擇延長兩年，最長期限至2033年8月30日。
Elmet Group表示，在通過採礦投資、承購協議以及加工產能擴張獲得足夠的額外供應之前，公司無意向國防儲備交付相關材料。隨着新增產能陸續投產，交付預計將分階段進行。
Springer鎢礦綜合體投資方案!最高1.75億美元
同樣在周一，Elmet Group還與Blue Moon Metals(BMM.US)、EQ Resources宣佈了具有約束力的條款，擬為位於內華達州的Springer鎢礦綜合體提供一項1.5億至1.75億美元的投資方案，以加強美國鎢供應鏈。
根據該安排，Elmet Group計劃為Springer相關交易撥款約1.5億美元。該方案還包括向Blue Moon提供5000萬美元的鎢預付款孖展、向Blue Moon投資2500萬美元，以及向Springer仲鎢酸銨(APT)工廠合資企業投資7500萬美元。額外的2500萬美元是Elmet Group和EQ Resources作出的備用資金承諾，用於滿足Springer APT工廠恢復生產所需的相關資金需求。
Blue Moon的公告稱，美國戰爭部對Elmet Group提供的4.5億美元投資中，有1.5億美元已被指定用於這些Springer相關交易。上述交易仍需完成盡職調查，並獲得監管機構及交易所批准，同時還需簽署最終協議。
受此消息提振，截至發稿，Blue Moon周一美股盤前漲近20%。
據悉，在計劃中的7500萬美元投資完成後，預計Elmet Group將持有Springer APT工廠合資企業70%的股份，Blue Moon持股20%，EQ Resources持股10%，並由Springer負責運營該工廠。
第一階段的目標產能為每年4000噸。在這一階段，Blue Moon將繼續100%擁有並運營Springer礦山和選礦廠。目前，該礦山和選礦廠均未進行生產。Blue Moon的目標是在2027年第四季度恢復生產，而Springer APT工廠的目標是在2028年下半年重新啓動。Blue Moon已於8月獲得監管批准，允許Springer項目繼續推進建設。
美國欲加強本土鎢供應鏈
美國戰爭部對Elmet Group的4.5億美元投資承諾，美國國防後勤局提供的一份高達20億美元的合同，以及Elmet Group、Blue Moon和EQ Resources對Springer鎢礦綜合體的投資都表明，美國正尋求加強其國內的鎢供應鏈。
供應端面臨多重結構性約束。中國佔全球鎢礦產量的約80%，但其自身也面臨資源品位下降(江西主要礦區的WO₃品位已從0.40%降至0.28%以下)和政策收緊(2025年開採配額削減6.5%)的雙重壓力。2025年2月，中國將包括鎢在內的多種關鍵金屬納入出口管制清單，直接導致西方市場APT和氧化鎢的可用供應顯著下降。
需求端則被人工智能(AI)和國防兩大引擎同時點燃。六氟化鎢(WF₆)是HBM和3D NAND製造中TSV工藝的剛需材料，全球需求預計從2025年的9000噸增至2030年的15000噸，對應鎢需求淨增3700噸。PCB鑽針方面，AI服務器PCB層數從傳統的12-16層躍升至24-40層，鑽針損耗大幅增加，預計2025-2030年淨增鎢需求789噸。
更關鍵的催化劑是2027年1月1日生效的美國國防採購新規。屆時，美國國防供應鏈將禁止使用在「受關注國家」(包括中國、俄羅斯、朝鮮和伊朗)進行開採、生產或加工的鎢「覆蓋材料」，且要求可追溯至礦山層級。這意味着大量現有全球商業庫存將無法滿足美國國防應用要求，強制西方軍工體系與中國鎢供應進行結構性脫鉤。
在供需失衡的情況下，全球鎢價經歷歷史性飆升。全球基準的仲鎢酸銨(APT)價格已從五年前的約300美元/噸度飆升至超過3000美元/噸度，漲幅約十倍。歐洲APT到岸價目前穩定在2900至3100美元/噸度的區間，而中國國內價格約為59.5萬元/噸，中外價差已擴大至約2000美元/噸。
值得一提的是，除了上述提及的合同及交易，有關美國及西方尋求加強鎢供應鏈的最新消息還包括，美國礦企Almonty Industries(ALM.US)與盧旺達政府達成了一項具有里程碑意義的合作協議。根據9月14日披露的具有約束力的協議，盧旺達將以提供勘探特許權和加工許可證的方式，換取Almonty當地子公司25%的股權，Almonty保留其餘75%的所有權。這筆交易不僅是Almonty全球擴張戰略的關鍵一步，更標誌着西方在構建「去中國化」鎢供應鏈的進程中，首次將觸角系統性地深入非洲大陸。
盧旺達是全球十大鎢生產國中唯一的非洲國家，這使得它在西方尋求供應鏈多元化的努力中具有超乎體量的戰略價值。目前，總部位於溫哥華的Trinity Metals在盧旺達運營着非洲大陸最大的鎢礦——Nyakabingo礦。該公司自去年達成承購協議以來，已向美國賓夕法尼亞州的一家加工廠運送了超過320噸高品位精礦，供應了美國初級鎢精礦消費量的20%。
Almonty首席執行官Lewis Black在採訪中明確表示，美國政府幫助促成了這一合作並提供了政治支持，但不直接提供資金;產品將銷往美國、歐洲、日本和韓國的客戶。