來源：華泰期貨
作者： 師橙
市場分析
周內聯儲局利率決議即將出爐，美國國債拋售潮進一步加劇。周二10年期美債收益率一度上漲5.35bp至5.041%，30年期美債收益率上漲5.1bp至5.399%，均創2007年以來新高；20年期美債收益率上漲5.3bp至5.441%，創2020年恢復發行以來最高水平。CME聯儲局觀察工具顯示，交易員認為聯儲局9月加息25個點子概率超過90%。此外，國際油價的持續衝高也構成市場對於通脹前景擔憂的主要原因，整體看宏觀環境對於貴金屬而言偏利空。
期貨行情與成交量：
2026-09-15，滬金主力合約開於924.80元/克，收於929.76元/克，較前一交易日收盤變動-0.55%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於928.68元/克，收於932.02元/克，較昨日午後收盤上漲0.24%。
2026-09-15，滬銀主力合約開於15271.00元/千克，收於15415.00元/千克，較前一交易日收盤變動-0.51%。當日成交量為331620手，持倉量為161625手。昨日夜盤滬銀主力合約開於15563元/千克，收於15600元/千克，較昨日午後收盤上漲1.20%。
美債收益率與利差監控：
2026-09-15，美國10年期國債利率收於4.97%，較前一交易日變化0.01%，10年期與2年期利差為0.32%，較前一交易日變化-0.06%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-09-15，Au2610合約上，多頭較前一日變化3手，空頭則是變化-3手。滬金合約上個交易日總成交量為343598手，較前一交易日變化-16.21%。在滬銀方面，在Ag2610合約上，多頭變動-44手，空頭變動2手。白銀合約上個交易日總成交量667445手，較前一交易日變化-21.10%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1050.277噸，較前一交易日增加2.852噸。白銀ETF持倉為15266.31噸，較前一交易日減少25.29噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現價差：2026-09-15，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為-0.82元/克，白銀國內溢價為-34.65元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為60.32，較前一交易日變動-0.04%，外盤金銀比價為68.25，較上一交易日變化1.81%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-09-15）上金所黃金成交量為52108千克，較前一交易日變化9.89%。白銀成交量為307664千克，較前一交易日變化-24.12%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為44280千克。
策略
黃金：中性
美債拋售潮持續，收益率繼續衝高，聯儲局議息會議靴子落點宏觀環境較為利空。目前市場風險情緒有所滋生，對於黃金投資的需求或略有減弱，因此預計近期黃金價格或以震盪格局為主，Au2610合約震盪區間或在920元/克-950元/克。
白銀：中性
當下白銀與黃金邏輯類似，價格預計同樣維持震盪格局，Ag2610合約震盪區間或在15000元/千克-16000元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續離場
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
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