港股煤炭股集體弱勢，其中，中煤能源跌近3%，兗礦能源跌2.4%，中國秦發跌近2%，金馬能源跌1.6%，中國神華跌1.4%，力量發展、首鋼資源、兗煤澳大利亞跟跌。

消息面上，煤價顯露疲態，截至9月14日，秦皇島港Q5500動力煤報價987元/噸，較前一日下跌2元，連續上漲勢頭被打斷。環渤海港合計庫存增至2378.6萬噸，周按月增加16.4萬噸，港口調入量大於調出量，庫存壓力開始顯現。中電聯數據顯示，9月3日至10日，燃煤電廠日均耗煤量437萬噸，按月減少5.5%，按年減少9.6%。25省電廠日耗已降至509萬噸，周按月下降2.5%。迎峯度夏正式收官，製冷用電需求加速消退，終端採購意願明顯減弱。

中電聯最新判斷是煤價將高位震盪偏弱運行——需求季節性回落已成定局，但庫存按年仍偏低（電廠庫存低於去年同期1440萬噸），對煤價形成一定底部支撐。短期來看，煤炭股的走勢將取決於冬儲啓動節奏與供給恢復速度之間的博弈。在需求淡季疊加供給邊際改善的窗口期，板塊情緒偏弱是合理的。