憑藉「債券打底、權益增厚」的模式，「固收+」基金近年來被許多投資者視為兼顧收益與風險的上佳之選。投資者該如何挑選一隻值得長期持有的「固收+」基金呢？跨越多輪市場周期，依舊能夠保持亮眼表現的基金產品，纔是真正實力的體現。
在這一點上，華商基金張永志交出了一份頗有說服力的成績單。
張永志
華商基金多資產投資部總經理
華商穩健雙利債券基金經理
華商穩定增利債券基金經理
華商可轉債債券等基金基金經理
作為華商基金投研團隊的元老，張永志2007年加入華商基金，現任華商基金多資產投資部總經理，至今已擁有超20年的證券從業經歷，逾16年的證券投資經歷。
基金評價機構數據顯示，截至2026年8月31日，張永志自基金成立日便開始管理的「固收+」產品——華商穩健雙利債券A、華商穩定增利債券A基金，在近7年、近5年、近3年、近1年業績全部躋身同類前10%。
上述兩隻「固收+」基金的投資組合比例均為：債券等固定收益類資產的投資比例不低於基金資產的80%，其中可轉換債券比例不高於基金資產淨值的30%；股票等權益類品種投資比例不高於基金資產的20%。（完整投資組合比例詳見基金法律文件）
區別在於，華商穩健雙利債券基金淨值曲線相對平滑，該基金將回撤控制置於優先位置，力爭較平穩地為基金持有人創造持續收益，更適配風險偏好偏低、追求穩健的投資者。
而華商穩定增利債券基金在築牢固收安全墊的基礎上，整體彈性略高，該基金A類份額業績近10年在101只同類基金中位列第三位，近1年在543只同類基金中高居第二位。
華商基金張永志在管部分基金業績表現
數據說明：數據截至2026.8.31，更多內容詳見文末數據說明。值得一提的是，張永志管理的另外一隻專注投資可轉債的產品表現也十分亮眼——華商可轉債債券A近1、3、5、7年，業績均位列同類第一。
面對瞬息萬變的市場，在投資中張永志擅長以宏觀大類資產配置為核心錨點，搭建債券、股票、可轉債三類資產聯動的投資框架，目標是獲取風險收益比優化之下的長期可持續絕對收益，以此應對A股多輪周期轉換。
對於債券投資，他注重宏觀形勢與微觀主體研究，結合利率趨勢與信用環境，動態調整久期和品種；在可轉債投資上，重視轉債估值水平與對應正股基本面的匹配程度，避免單純跟隨市場情緒；股票增強部分，則以估值水平為核心依據，重點配置與宏觀經濟強相關性行業，階段參與行業高景氣的確定性機會，追求在控制風險的前提下實現組合收益增厚。
這套成熟、可複用的多資產方法論之所以能夠持續產出結果，亦離不開華商基金長期以來把主動管理視為生命線的堅守。基金評價機構數據顯示，截至2026年6月30日，華商基金主動固收類基金近7年絕對收益率在116家開展同類業務的公司中位居榜首。
展望後市，張永志在最新披露的基金定期報告中表示，宏觀政策將持續深化內需驅動戰略，存量政策空間充足，政府債發行加速和財政支出加力概率較大，適度寬鬆的貨幣政策將繼續保持市場流動性充裕，收益率中樞或延續低位運行，受寬貨幣空間影響整體債市或將維持區間震盪，操作上勝率與賠率的把握成為關鍵。
權益市場方面，市場上行趨勢有望延續，AI等新興產業與傳統產業中產業趨勢和盈利增長改善的領域均值得關注。轉債市場淨供給預計依然為負，到期壓力集中，但考慮到轉債估值壓力仍在，預計股市上行環境下波動依然較大，將注重靈活交易以把握結構性投資機會。
數據說明：基金的「固收+」策略指以固定收益為本的同時，輔以權益資產，力爭在嚴格控制風險的前提下追求長期穩健回報。基金的絕對收益是指基金在特定時期內實現的實際收益率，不與任何基準指數或市場表現進行比較。
基金同類業績排名數據由基金評價機構-銀河證券於2026年9月發布，數據截至2026年8月31日，近1年為2025.9.1--2026.8.31，近3年為2023.9.1--2026.8.31，近5年為2021.9.1--2026.8.31，近7年為2019.9.1--2026.8.31，近10年為2016.9.1--2026.8.31。華商穩健雙利債券基金（A類）分類為普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（A類），華商穩健雙利債券基金（B類）分類為普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（非A類），近1、3、5、7、10年同類排名分別為5/634、40/387、15/235、9/160、8/84；華商穩定增利債券（A類）基金分類為普通債券型基金（二級）（A類），華商穩定增利債券（C類）基金分類為普通債券型基金（二級）（非A類），近1、3、5、7、10年同類排名分別為2/634、8/387、24/235、5/160、2/84；華商可轉債債券（A類）分類為可轉換債券型基金（A類），華商可轉債債券（C類）分類為可轉換債券型基金（非A類），近1、3、5、7年同類排名分別為1/42、1/31、1/28、1/18。
文中關注的產業方向來自基金定期報告，僅為基金經理對報告期內的判斷，不作為未來投資的保證，詳見基金定期報告。文中信息僅為基金經理投資理念，本基金的投資策略詳見基金法律文件。以上觀點僅對當下市場的判斷，不作為未來投資的保證，不代表投資建議。
截至2026年06月30日，張永志具有20.4年證券從業經歷，其中3.0年證券交易經歷、1.6年證券研究經歷、15.8年證券投資經歷。張永志歷任基金：華商穩健雙利債券型證券投資基金（20100809至今）、華商穩定增利債券型證券投資基金（20110315至今）、華商穩固添利債券型證券投資基金（20150217-20200316）、華商瑞鑫定期開放債券型證券投資基金（20160824至今）、華商可轉債債券型證券投資基金（20171222至今）、華商回報1號混合型證券投資基金（20180727-20201215）、華商收益增強債券型證券投資基金（20180727至今）、華商雙翼平衡混合型證券投資基金（20180727-20210426）、華商雙債豐利債券型證券投資基金（20180727-20200316）、華商瑞豐短債債券型證券投資基金（20190524-20190823）、華商轉債精選債券型證券投資基金（20200929-20260410）、華商穩健添利一年持有期混合型證券投資基金（20220111-20251104）、華商穩健匯利一年持有期混合型證券投資基金（20220419-20240619）、華商穩健泓利一年持有期混合型證券投資基金（20230516-20260610）。
基金公司排名評價及絕對收益數據由基金評價機構-國泰海通證券2026年7月發布，數據截至2026年6月30日。根據《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》進行評價。公募基金淨值均由託管人複覈後公布。基金管理公司絕對收益是指基金公司管理的主動型基金淨值增長率按照期間管理資產規模加權計算的淨值增長率。主動權益類基金包含主動股票開放型、強股混合型、偏股混合型、平衡混合型、靈活混合型、靈活策略混合型和主動混合封閉型基金，不含指數型、生命周期混合型、偏債混合型基金、港股靈活策略混合型、港股偏股混合型、港股強股混合型和QDII基金。
風險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金經理以往的業績不構成新發基金業績表現的保證。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件。以上觀點僅對當下市場的判斷，不作為未來投資的保證，不代表投資建議。市場有風險，基金投資須謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。