英國央行正考慮停止出售其持有的長期國債，這可能成為其量化緊縮（QT）計劃的一項重要調整。

9月15日，據《每日電訊報》報道，英國央行、財政部及債務管理辦公室官員已就相關方案起草計劃，但最終決定尚未作出。英國央行貨幣政策委員會（MPC）將於本周四決定下一年度QT計劃，長期國債是否繼續出售也將成為此次討論的一部分。

市場預計，英國央行未來12個月的資產負債表縮減規模將降至500億英鎊，低於當前水平，其中主動出售債券規模約為200億英鎊。英國央行自2022年開始推進QT，通過到期債券不再續作以及主動出售等方式縮減資產負債表。

在主動出售的債券中，長期國債目前約佔20%。這意味着，如果維持現有出售節奏和結構，未來12個月長期國債的出售規模約為40億英鎊。若相關出售暫停，英國央行主動出售組合中的債券期限結構也將隨之發生變化。

此次調整的背景是長期英債價格持續承壓。英國央行持有的大量20年期和30年期國債是在金融危機和疫情期間購入的，隨着長期國債價格下跌，這部分持倉目前面臨較大虧損。30年期英債收益率目前約為5.9%，處於1990年代以來的高位。

對於英國央行而言，是否繼續出售長期國債，需要在既定QT目標與當前債券市場環境之間進行權衡。如果最終暫停相關出售，QT仍可能繼續推進，但資產負債表縮減的具體方式將有所變化。

MPC將於本周四公布下一年度QT計劃，市場也將據此觀察英國央行未來縮表的規模以及債券出售結構。