聯儲局周三公布利率決定之前，債市交易員大舉建立看跌頭寸，押注推動收益率升至逾十年高點的美國國債拋售潮還將持續。
隨着交易員為聯儲局可能加息以應對通脹擔憂作準備，基準10年期美國國債收益率周二升至2007年以來最高水平。與此同時，2年期收益率升至2024年以來最高水平。
市場倉位顯示，投資者預計債市還將進一步走弱，逢低買入意願有限。摩根大通美國國債客戶調查顯示，過去一周現貨市場交易員加碼空頭押注的步伐為2025年初以來最快。
芝商所未平倉合約數據顯示，在上周強於預期的通脹報告公布前後，投資者也增持了美國國債期貨空頭頭寸。在聯邦基金利率期貨市場，一筆看跌的大宗交易中，標的合約每變動1個點子，這筆交易可能盈利或虧損190萬美元。互換市場目前顯示，預計今年剩餘時間聯儲局收緊幅度約50個點子，其中包括9月會議。
「過去一周，隨着市場追隨收益率上行走勢，空頭倉位迅速累積，」花旗策略師David Bieber表示。他補充稱，目前的空頭倉位「從戰術角度看已處於極端水平」。
市場佈局看跌之際，聯儲局即將公布利率決定。華爾街目前預計，聯儲局本周實施2023年以來首次加息的概率超過90%。數十年來，當市場定價達到如此高的確信程度時，最終結果均與預期一致。戰爭推動油價飆升、通脹反彈跡象以及預算擔憂，均強化了這種預期。
凱雷全球研究與投資策略主管Jason Thomas接受採訪時表示，聯儲局面臨加息25個點子的「巨大壓力」。
如果聯儲局不加息，甚至即便加息但未就進一步加息釋放明確信號，交易員可能會要求長期國債提供更高收益率以防範通脹風險，同時短期國債收益率可能下降。
部分市場參與者已針對後一種情形進行佈局。周二短期利率期權交易中，價格低廉的10月和11月擔保隔夜孖展利率（SOFR）期貨看漲期權需求激增，這類產品同樣對貨幣政策前景高度敏感。
不過，目前這仍不是市場主流觀點，SOFR期權市場整體在對沖未來幾個月近月期貨中計入更多加息溢價的風險。