智通財經APP獲悉，沙特阿拉伯這個全球最大產油國之一正遭受襲擊，儘管這件事已佔據全部新聞版面，卻沒有人真正嚴肅地談論它。想象一下，如果去年有人說，美國和以色列將攻擊伊朗，而伊朗將封鎖霍爾木茲海峽、且霍爾木茲海峽將至少部分封鎖超過6個月，在此期間伊朗將襲擊地區能源基礎設施，而在戰爭持續6個月後，衝突將蔓延至沙特阿拉伯——也門胡塞武裝將襲擊沙特煉廠、向沙特油輪開火，佔領曼德海峽附近的關鍵島嶼和港口以封鎖另一個關鍵咽喉要道、阻止沙特出口石油，來自伊拉克的親伊朗力量將襲擊沙特關鍵的東西輸油管道，迫使沙特關閉該管道，在這種情況下，大多數人都會預計油價將飆升至200美元/桶以上。然而，布倫特原油期貨截至發稿處於107美元/桶左右。 　　沙特為何遭襲? 　　自2月底美國與以色列對伊朗發動襲擊以來，美國原本預期這場戰爭會像其當初對委內瑞拉那樣，通過政權更迭迅速結束。但事實並非如此。伊朗在最初的斬首行動之後重新整合，並轉入經濟戰——封鎖霍爾木茲海峽的目的就是推高油價，造成重大的全球通脹衝擊，從而迫使美國在未達成主要目標——核協議——的情況下結束戰爭。 　　美國最初試圖通過軍事作戰取勝，後來轉為經濟戰——通過實施海上封鎖，以及如今對所有幫助伊朗的國家實施二級制裁——來壓垮伊朗經濟，迫使伊朗投降。 　　沙特阿拉伯是全球最大的石油生產國之一，因此伊朗有動機破壞沙特的石油生產與出口——以觸發油價大幅飆升。在霍爾木茲海峽航運受限之後，沙特已將部分石油出口從霍爾木茲海峽改道，經東西輸油管道運往紅海。因此，也門胡塞武裝一直在紅海襲擊沙特油輪，如今又試圖封鎖曼德海峽。同樣，來自伊拉克的親伊朗力量也用無人機襲擊了東西輸油管道。 　　因此，沙特之所以遭襲，是為了觸發油價飆升、並迫使美國過早結束戰爭。沙特阿拉伯能源部9月11日發表聲明說，10日上午，該國東西輸油管道的利雅得段及麥地那地區段多次遭襲，現已對該管道採取預防性關閉措施。 　　東西輸油管道是沙特石油出口繞開霍爾木茲海峽的一條關鍵替代通道。沙特東西輸油管道修建於20世紀80年代，東起沙特東部波斯灣產油區，西至紅海沿岸的延布港，全長1200多公里。在今年霍爾木茲海峽受戰事影響、航運受阻後，沙特迅速轉而通過這條輸油管道，從紅海出口石油。據報道，在美以伊衝突爆發後，東西輸油管道的日均輸送量從此前的每天約300萬桶迅速增加至每天700萬桶。 　　交易商及消息人士稱，沙特東西輸油管道中斷，若數日內不能恢復輸送，全球石油供應恐將損失4%。沙特在延布港的儲存僅夠維持5至7天的出口，另有少量儲存在埃及。 　　紅海局勢趨緊無疑將給全球能源市場帶來新的衝擊。美國大西洋理事會全球能源中心高級研究員本·卡希爾指出，紅海航道一直至關重要，過去6個月，能源安全的一大保障就是可以通過沙特的東西輸油管道以及阿聯酋的另外一條大容量備選管道來繞開風險區域。如果東西輸油管道長期關閉，將帶來巨大的挑戰，因為這條管道是目前繞過霍爾木茲海峽的最重要管道。 　　油價上漲仍被抑制嗎? 　　那麼，油價為何尚未飆升至200美元以上?在戰爭第一階段，伊朗戰爭造成的石油供應中斷，在很大程度上被以下因素所抑制，包括：全球釋放戰略石油儲備;中國石油進口減少;影子油輪運輸石油;更多石油出口通過管道和替代路線改道;以及美國海軍在阿曼一側為更多油輪護航。 　　在戰爭持續六個月後，全球石油庫存正接近臨界水平，因此這一緩衝正在消失。中國近期一直在增加石油進口，以將更多原油精煉為衍生產品並重建庫存。此外，美國一直在打擊伊朗的影子油輪，而伊朗則持續襲擊海灣地區的油輪。伊朗還開始直接針對為經阿曼一側通行的油輪提供支持的美國海軍艦艇。因此，此前抑制油價上漲的所有因素如今似乎都在反轉。所以，再考慮一下沙特遭襲所帶來的局勢升級，油價勢必將進一步飆升。 　　沙特將如何回應? 　　沙特擁有強大的軍隊，地面部隊可能多達35萬人，但沙特明白，這是針對伊朗代理人的戰爭，因此也就是針對伊朗的戰爭。事實上，這是美伊戰爭，而沙特不願捲入其中——所以沙特軍隊作出回應的可能性非常小。 　　石油美元體系建立在美沙協議之上：沙特獨家以美元出售石油，美國則保證為沙特提供軍事保護。因此，沙特期望美國保護它，沙特統治者顯然已要求特朗普總統作出回應，但特朗普也不願將戰爭擴大到也門和伊拉克。 　　這基本上就是核心所在——沒有人真正想要這場戰爭，但沒有伊朗核協議，這場戰爭就無法結束。因此，沙特只能等到美國和伊朗達成一份可持續的和平協議。 　　不過，沙特正在為一場沒有美國幫助的地區戰爭做準備。它啱啱與土耳其和巴基斯坦這兩個核大國簽訂了共同防禦協議。值得注意的是，近期的襲擊並未觸發該協議。 　　影響 　　在中東戰爭早期階段抑制油價上漲的緩衝因素正在消失。如果戰爭持續，將更難阻止油價飆升和全球通脹衝擊——而這正是伊朗的戰略，迫使美國在沒有核協議的情況下過早結束戰爭。但沒有核協議，美國不會結束戰爭。因此，戰爭很可能升級，而近期對沙特的襲擊預示着地區戰爭將擴大。 　　沙特東西輸油管道遭襲關閉、伊朗與海灣國家外交談判宣告推遲，兩大沖擊同步發酵，令全球能源市場面臨數十年來最嚴峻的供應壓力。投行伯恩斯坦的分析師就警告，布倫特原油價格可能在現有基礎上進一步飆升至每桶120至150美元。該行將當前市場定性為"長期供應不足"，並指出此前每桶90美元的2026年布倫特原油價格預測已「被現實超越」。 　　伯恩斯坦的警告將當前局勢的嚴峻性清晰呈現——霍爾木茲海峽通道受阻、紅海航運受擾、沙特東西管道關閉三重壓力同步疊加，全球石油供應體系正承受前所未有的壓力。 　　這對金融市場的影響是巨大的。如果油價飆升至150-200美元/桶，將出現類似1974年的全球通脹衝擊，這意味着全球央行將不得不更激進地上調短期利率，這很可能引發全球衰退。事實上，面對供應中斷，需求破壞是壓低油價的唯一途徑，而國際能源署(IEA)估計，2026年石油需求將會下降。 　　自4月局勢緩和以來，股市投資者一直忽視伊朗戰爭，標普500指數在AI主題的推動下創下新高。然而，全球央行已經開始轉向加息，市場預期聯儲局也將在周三加息。WTI原油已高於每桶100美元，10年期美債收益率的上升也與中東戰爭間接相關。因此，股市極易出現大幅回撤。 　　宏觀形勢正在惡化，而且只要戰爭持續，就會繼續惡化。美國總統特朗普認為戰爭可能持續到中期選舉，也有人認為可能持續到特朗普任期結束。在分析人士看來，戰爭將持續下去，直到伊朗核問題得到一個可接受的解決方案。