核心要點
- 受汽油、柴油價格大幅上漲推動，英國 8 月通脹率升至 3.1%，為 3 月以來首次突破 3%。
- 在伊朗戰爭引發的能源衝擊下，機動車燃料價格按年大漲 23%，加油站零售價創下 2022 年末以來新高。
- 該組數據公布於英國央行周四利率決議之前。
2026 年 7 月 23 日，英國倫敦，布倫特原油自 5 月以來首次站上每桶 100 美元，顧客正在加油站為汽車加油。受汽油與柴油價格暴漲拉動，英國 8 月年度通脹率躍升至 3.1%。 該數據符合經濟學家預期，也是自 3 月之後英國通脹首次站上 3% 關口。
英國國家統計局表示，本輪通脹上行主要由機動車燃料成本推高，該品類價格按年大漲 23%。
英國天然氣價格創下 2022 年以來高點
英國國家統計局數據顯示，7‑8 月，汽油每升均價上漲 9.1 便士（0.12 美元），達到 2022 年 11 月之後的最高水平；8 月柴油每升均價上漲 14.2 便士。
7 月英國通脹為 2.9%，當時英國上調了政府管控的能源價格上限。隨着國際原油站穩 100 美元 / 桶，物價繼續上行。英國汽車協會 RAC 本周早些時候表示，自伊朗戰爭爆發後，英國汽油、柴油價格已經觸及四年高位。
英國屬於能源淨進口國，極易受到外部能源衝擊。英國國家統計局周三公布，8 月電力、天然氣以及其他家庭燃料成本按年上漲 6%。
英國至今仍未擺脫生活成本危機。這場危機最早源於疫情後物價上漲，疊加 2022 年俄烏全面衝突帶來的能源價格暴漲。
2025 年 12 月 18 日，英國倫敦，英國央行貨幣政策委員會降息當日，一名行人在央行大樓附近冒雨前行。8 月通脹數據出爐後，英國國債（金邊債券）全期限收益率下行。周二剛觸及 28 年高點的英國 30 年期國債收益率回落近 2 個點子，報 5.907%；基準 10 年期英債收益率下跌近 3 個點子，報 5.365%。 英鎊兌美元、兌歐元匯率基本持平。
這份通脹報告發布之後，英國央行貨幣政策委員會將於周四公布最新政策決議。倫敦證券交易所集團的數據顯示，市場預期央行超過 80% 概率將基準利率維持在 3.75% 不變，但預計 11 月的議息會議會啓動加息。
新任首相伯恩哈姆面臨兩難處境
物價上漲也給新任首相安迪・伯恩哈姆帶來更大壓力。他一方面承諾要緩解民衆生活成本負擔，另一方面又必須平衡財政預算、安撫債券市場。
荷蘭國際集團發達市場經濟學家詹姆斯・史密斯在周三早間研報中表示：「英國最新通脹數據，並沒有顯示出必須馬上加息的信號。」 「關鍵要看能源衝擊會不會擴散到通脹籃子的其他品類，目前幾乎沒有出現這類跡象。」
他指出，8 月食品及非酒精飲料通脹按年回落至 1.1%。 「英國國家統計局此前劃定的高、極高能耗商品與服務同樣表現平穩，涵蓋水果、機票、食堂餐飲等。即便剔除去年水費、汽車稅上調帶來的數據擾動，這類高能耗品類今年的通脹率實際上是下行的，8 月也沒有反轉跡象。」
麥肯錫合夥人博格丹・托馬在郵件研報中提到，汽油價格逼近四年高位，意味着消費者和零售商將迎來充滿不確定性的 「黃金季度」。 「家庭既要承擔開學季開支，又要面對利率上行風險，第四季度消費需求大概率持續低迷。」 「黃金季度對大量非食品零售商以及部分商超的全年利潤至關重要。今年，市場要爭奪規模更小、金額更低的消費訂單，競爭會格外激烈，本就承壓的零售商利潤率將進一步受到擠壓。」
通脹數據大概率不會促使英國央行加息
摩根大通個人投資部門策略師斯科特・加德納表示，雖然本次通脹抬升 「暫時不足以推動英國央行加息」，但會讓政策制定者重新擔憂通脹前景。
「美伊衝突爆發已經超過半年，但高昂的能源成本依舊持續傳導至企業生產成本與居民消費端。」 「8 月核心通脹與服務業通脹表現相對堅挺；行業調研顯示製造業、服務業企業再度面臨成本壓力。私營部門薪資增長疲軟，英國勞動力市場走弱，未來幾個月居民消費或將承壓。」
加德納稱團隊正密切追蹤高成本對經濟帶來的第二輪、第三輪連鎖效應。 「化肥成本上漲之後，食品價格開始小幅抬升。如果企業選擇向下遊轉嫁成本，還會滋生新的通脹壓力。人工智能也是容易被忽視的變量，市場對金屬、半導體以及各類供應鏈商品的需求不斷走高。目前尚不能斷定油價飆升會演變為全面通脹衝擊，但相關擔憂正在加劇，後續很大程度取決於中東戰爭持續多久。」