來源：保觀

　　近年來，隨着人工智能技術的加速迭代，頭部險企紛紛加碼AI，將其視為未來增長的核心引擎。

　　然而，安聯近期發布了一份令市場「喜憂參半」的財報，將AI轉型的殘酷現實擺在了整個行業面前。

　　財報顯示，安聯二季度的歸母淨利潤按年大幅下滑8.7%，遠不及市場預期。而造成這一巨大落差的主要原因，是安聯大規模部署人工智能，當期IT重組費用高達6.43億歐元，比去年同期的1.52億歐元激增超4倍。

　　這引出了一個所有頭部險企都無法迴避的課題：大力佈局AI，究竟要承受多少代價？短期成本的鉅額投入，能否換來長期的競爭壁壘？

　　本文將詳細拆解安聯2026年二季度財報的核心數據，並剖析頭部險企押注AI背後，要如何平衡好短期陣痛與長期價值之間的博弈。

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　　冰火兩重天，

　　創紀錄的營業利潤與不及預期的歸母淨利潤

　　如果非要用一個詞來概括安聯二季度財報，那就是「割裂」，經營層面全面向好，淨利潤層面卻出現明顯落差。

　　首先從整體上來看，表現十分亮眼。安聯二季度集團總業務量達到456億歐元，內部業務增速達到5.7%。

　　其中三大核心業務板塊全部實現盈利，增長態勢十分強勁。

　　具體來看，財產險板塊營業利潤為24.59億歐元、按年增長7.2%；人壽與健康險板塊營業利潤為15.44億歐元，按年增長10%；資產管理板塊表現最為突出，營業利潤為9.33億歐元、按年激增19.8%。

　　三大核心業務板塊共同發力，安聯集團二季度營業利潤高達49億歐元、按年增長10.6%，創下歷史新高。

　　但反觀歸母淨利潤，數據卻大幅背離市場預期。

　　財報顯示，安聯二季度歸母淨利潤僅為26億歐元，較去年同期下降了12.7%。

　　營業利潤創新高，淨利潤卻明顯走弱，二者之間的巨大缺口，核心來源就是IT重組費用的大幅飆升。二季度安聯的IT重組費用高達6.43億歐元，而去年同期僅為1.52億歐元。

　　安聯在簡報中明確表示，此次重組「包括加速退役與我們在人工智能驅動工作流程和解決方案投資相關的IT系統」。

　　通俗來說就是主動淘汰那些無法適應AI時代的舊系統，為全新的AI基礎設施騰出空間，也可以看作是安聯為了推進人工智能落地，主動付出的一次戰略性成本。

　　有業內人士猜測，這是安聯大規模部署AI的信號，預計接下來的幾個季度裏，安聯的IT重組費用將繼續走高。

　　同時市場給出的反饋也十分直接，安聯二季度業績公布後，股價當日收盤下跌。

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　　安聯AI戰略全景，

　　6.43億歐元的鉅額重組費用到底花在了哪裏？

　　與其他保險公司仍將AI侷限於試點或小範圍試用不同，安聯已率先將AI確立為集團核心戰略，併成為業內AI轉型的標杆。

　　縱觀安聯的AI戰略全景，可以從底層技術平台建設、業務場景規模化落地、AI人才團隊培養三個方面分開闡述。

　　在底層技術平台建設方面，安聯的AI戰略並非「空中樓閣」，而是建立在深厚的數據基礎設施之上，覆蓋數據質量、治理與架構的完整框架。

　　而從二季度IT重合費用暴增來看，安聯已經將老舊IT系統進行淘汰，加速構建新的數據平台，確保AI應用建立在準確、結構化、高質量的數據基礎之上，而這恰恰是重組開銷中最大的一塊。

　　在業務場景規模化落地方面，安聯在全球範圍內部署超過900個AI應用案例，重點涵蓋承保、理賠、客戶服務等核心領域，並在一些特定場景實現規模化落地。

　　在承保領域，安聯推出生成式AI工具「BRIAN」。該工具有效提升覈保速度與信息收集效率，承銷商可以專注於更深入的風險分析、加強客戶關係、完善定價策略，並及時了解新興市場趨勢和監管變化。目前該工具已經全面投入運營。

　　在理賠領域，安聯推出代理式AI系統「Nemo」。該系統採用七個任務專用AI代理，自動完成從承保範圍覈查到欺詐檢測的全流程，最後有工作人員進行最終賠付決定，最大程度的兼顧效率與客戶信任。

　　在客戶領域，安聯推出了內部聊天機器人「Mia」 ，能幫助員工快速地回答客戶常見問題，目前該聊天機器人已經成為安聯員工的有力幫手。

　　在AI人才團隊培養方面，安聯表現得尤為突出。

　　根據相關數據顯示，目前安聯擁有行業內最大規模的AI開發團隊，AI專業人才約佔安聯員工總數的2%，這意味着每50名員工中就有一名AI專家，遠超行業平均水平。

　　同時安聯還推出了企業級AI培訓體系，覆蓋70多個國家和地區的超過15萬名員工。從管理層到基層員工，都能得到定製化的AI學習路徑，進一步拔高集團全員的AI素養。

　　正是底層平台、業務場景、人才團隊三條戰線同時發力，才讓6.43億歐元的重組費用具備了戰略層面的「重量」。

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　　押注AI的背後，

　　短期承壓能否換來未來長期優勢？

　　安聯二季度的財報數據，折射出的是整個保險行業的共同難題：AI是未來的必選項，但短期承壓能否換來未來長期優勢？這筆賬到底劃不划算？

　　安聯給出的答案是肯定的，並且給出了明確的量化預期。

　　從短期來看，大規模部署AI確實帶來了非常直接的壓力。

　　首先是財務層面。高額IT重組費用直接拉低歸母淨利潤，即使營業利潤保持強勁，但投資者依然會對盈利表現產生擔憂，股價下跌就是最好的體現。

　　其次是組織層面。隨着AI大規模部署，人工客服、理賠錄入等大量重複性工作，會被AI所替代，必然會出現大規模的裁員。2026年7月，安聯再次發布裁員通告，確定將在歐洲削減1500至1800個職位，裁員約佔其總員工的6.8%至8.2%。

　　此外，AI導致的大規模的系統迭代、業務流程重構，短期也會出現業務流程磨合難、員工適應難等一系列問題。

　　但站在長期戰略視角來看，安聯是願意承受短期的犧牲。

　　第一，看得見的整體回報率

　　目前很多AI項目前期投入巨大，但實際業務收益可能不及預期。如果能夠明確的量化預期，無疑將為決策層提供極具價值的參考依據。

　　8月時，投資銀行Berenberg發布了一份分析報告，指出安聯2026年用於IT重組的投資，預計將在營業利潤層面產生20%的回報率。

　　此外，目前已經有多家頭部險企公布了集團整體的AI投入回報。

　　比如宏利在2025年實現3億歐元的AI回報收益，預計2027年累計收益達到10億歐元；忠利2025年通過AI節約1億歐元成本，預計2027可以節省3.5億歐元。

　　第二，AI能快速帶來結構性的成本優勢

　　AI為保險業帶來的價值，最先體現在結構性的成本優勢上。像理賠、審核、客服、校驗等高度依賴人力的崗位，AI若能規模化替代這些工作，將進一步壓低運營成本，顯著提升成本競爭力。所以我們能看到2025下半年，海外保險巨頭已經掀起了大規模的裁員潮。

　　其次，在如今競爭日趨激烈的市場環境下，更低的運營成本，意味着險企可以在產品定價上擁有更大空間，既能提升利潤，也可以給到客戶更好的服務，從而形成正向循環。

　　第三，AI轉型的「短期代價」是行業共性，安聯不是特例

　　任何一家頭部險企進行AI的全面轉型，都必須經歷類似的陣痛。但核心在於越早行動，越有機會率先享受AI帶來的成本優勢與效率的紅利。並在定價、服務和競爭市場上與對手拉開差距，構建自身的AI生態壁壘。

　　所以說，對於安聯這種全球頭部險企，AI已經不再是一個錦上添花的工具，而是未來競爭的「入場券」。

　　歸根結底，安聯所付出的「AI代價」並非孤例，而是整個保險行業正在經歷的共同課題。因此，想要大規模部署AI，換取長期的數字化競爭力，就必須直面短期的成本陣痛，並做好長期博弈的準備。同時還要做好面臨回報周期長、業務落地難、技術與監管風險等一系列挑戰。