美國戰略石油儲備(SPR)進一步降至數十年來最低水平，正值國際油價因中東局勢緊張重新走高之際，市場對美國應對潛在能源供應衝擊的緩衝能力再度產生關注。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，截至9月4日當周，美國戰略石油儲備原油庫存降至2.854億桶，創1982年11月以來最低水平，較前一周的2.866億桶減少120萬桶。

與一年前相比，降幅更為明顯。去年同期，美國戰略石油儲備仍有4.052億桶，這意味着過去12個月庫存減少接近1.2億桶，降幅約30%。

戰略儲備降至1982年以來最低

美國戰略石油儲備原本是政府應對戰爭、重大供應中斷和能源危機的重要緩衝工具。

此次庫存持續下降，與美國此前承諾釋放1.72億桶戰略儲備有關。在全球原油供應不確定性上升的背景下，SPR降至40多年來最低水平，使市場更加關注美國未來若再次遭遇重大供應衝擊，還有多少政策空間可以動用。

與此同時，美國商業原油庫存也小幅下降。截至9月4日當周，不包括戰略儲備在內的商業原油庫存減少40萬桶至4.241億桶，大致與過去五年同期平均水平一致。

油價重新飆升，WTI一度突破100美元

儲備下降之際，國際油價近期重新明顯走高。

9月4日，美國WTI原油價格報92.69美元/桶，較前一周上漲8.12美元，較一年前高出30.47美元。

隨後，中東局勢進一步升溫。沙特阿拉伯在遭遇無人機襲擊後關閉其重要的東西向輸油管道，推動布倫特原油一度升破108美元/桶，WTI原油也突破103美元。

這也是美國原油自5月以來首次重新站上100美元關口。

美國與伊朗之間為期60天的停火安排在8月到期後未能轉化為永久協議，也進一步增加市場對中東能源供應和運輸安全的擔憂。

汽油價格同步上漲

原油價格上漲已經開始向美國消費者端傳導。

截至9月7日，美國普通汽油全國平均零售價升至每加侖4.157美元，較前一周上漲8.6美分，較一年前上漲96.5美分。

能源成本持續攀升不僅會直接推高居民交通支出，還可能通過運輸、物流和生產成本進一步影響更廣泛的商品價格，因此成為市場重新評估美國通脹前景和聯儲局利率政策的重要變量。

近期市場對於聯儲局繼續收緊貨幣政策的預期明顯升溫，油價維持在100美元附近甚至進一步走高，可能進一步增加通脹下行的難度。

煉廠接近滿負荷運行

EIA數據顯示，截至9月4日當周，美國煉油廠日均加工原油1760萬桶，較前一周增加9.1萬桶，產能利用率達到97.8%，處於非常高的運行水平。

同期，美國原油進口量增加5.3萬桶/日至680萬桶/日。

高煉廠利用率顯示，美國成品油供應端正在以接近滿負荷狀態運行。若未來中東局勢繼續惡化、全球原油供應進一步受到擾動，供應體系可用於快速提升產量的餘地可能相對有限。

整體來看，美國當前面對一個更加複雜的能源局面：戰略石油儲備處於1982年以來最低水平，國際油價重新突破100美元，中東供應風險持續存在，而國內汽油價格也在明顯上漲。

短期而言，市場將繼續關注沙特關鍵輸油管道恢復進度以及中東局勢變化；更長期來看，美國戰略石油儲備處於數十年低位，也意味着一旦全球能源市場再次出現重大供應中斷，政府用於平抑油價的政策緩衝空間將受到更大關注。