9月16日，經濟數據低於預期，黃金卻沒有出現明顯的避險買盤。Kitco於9月15日報道，紐約州製造業調查指數由20.6降至7.6，表現弱於預估。面對這一反差，MHMarkets邁匯表示，市場並非只對增長信號作出反應，同一份報告中的成本和就業變化也會進入定價。

　　從調查構成看，訂單與出貨走弱，投入價格壓力卻有所增強。對於這種分化，MHMarkets邁匯認為，需求放緩不一定立即轉化為通脹降溫；如果成本仍有韌性，利率預期就可能保持在較高水平。黃金作為不產生利息的資產，短期仍需要面對持有成本的約束。

　　這也說明，比較數據不能停留在總指數上。擴張速度下降與整體活動收縮具有不同含義，地區調查與全國實際產出之間也存在覆蓋範圍差異。交易者若只抓住一個偏弱數字，便可能忽略其他分項傳遞的信息。市場反應看似冷淡，有時只是多種影響相互抵消後的結果。此外，調查回答反映的是企業對變化的感受，與最終修訂後的產出數據不必然完全一致。

　　黃金接下來能否獲得更明確的支持，需要更多數據補充。在MHMarkets邁匯看來，若訂單回落逐步傳導至價格壓力，利率預期纔可能發生新的調整；若成本居高不下，增長擔憂也未必足以推動金價持續上行。美元和實際收益率仍是觀察這一過程的重要參照。

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