五糧液2026年上半年業績大幅增長，歸屬於上市公司股東的淨利潤按年增長近九成，營業收入也實現兩成增幅，顯示出白酒龍頭在春節銷售旺季的強勁表現。

根據公司發布的半年度報告摘要，五糧液上半年實現營業收入284.17億元，按年增長20.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達87.53億元，按年增長89.30%。公司將利潤高增長主要歸因於上年同期基數較低，以及元春期間核心產品動銷表現良好。基本每股收益為2.2551元，加權平均淨資產收益率升至7.14%，較上年同期增加3.73個百分點。

值得關注的是，儘管利潤表現亮眼，公司經營活動產生的現金流量淨額轉為負值，報告期內為-21.54億元，而上年同期為311.37億元。五糧液對此解釋稱，主要系根據市場變化調整了收款政策導致收取現金減少，疊加銀行承兌匯票到期額度按年減少等因素影響。

五糧液上半年淨利潤接近翻倍，公司在報告中明確指出兩大驅動因素：一是上年同期利潤基數較低，二是元春期間採取了有效的動銷舉措，銷售旺季核心產品動銷表現較好。

扣除非經常性損益後，淨利潤為84.83億元，按年增長83.96%，與含非經常性損益的淨利潤增速較為接近，表明業績增長主要依託主營業務驅動，並非一次性收益貢獻。

從資產規模來看，期末總資產為1850.00億元，較上年末下降2.62%；歸屬於上市公司股東的淨資產為1184.80億元，較上年末小幅下降1.21%。

經營活動現金流的驟降是本期財務數據中最為顯著的變化之一。五糧液經營活動產生的現金流量淨額按年下降106.92%，由正轉負。

公司解釋，這一變化主要系報告期根據市場變化主動調整了收款政策，致使收取的現金減少，同時銀行承兌匯票到期額度按年減少。從這一表述來看，現金流的下滑更多反映結算方式與政策的階段性調整，而非經營層面的實質性惡化。

公司同期不派發現金紅利，不送紅股，亦不以公積金轉增股本。

在戰略層面，五糧液在報告期內批准設立新的全資子公司。根據第七屆董事會2026年第3次會議決議，公司下屬控股子公司四川五糧液新零售管理有限公司出資設立"四川宜賓五糧液數智營銷有限公司"，註冊資本1億元，五糧液合計持有該公司90%股權。

這一舉措顯示公司正在加速推進數字化營銷佈局，探索將數字技術與零售渠道深度融合。

股權結構方面，五糧液報告期末普通股股東總數為714,632戶，控股股東與實際控制人均未發生變更。前兩大股東宜賓發展控股集團有限公司和四川省宜賓五糧液集團有限公司合計持股比例為55.11%，兩者為母子公司關係，國有資本對公司的控制格局保持穩定。境外投資者方面，香港中央結算有限公司持股1.75%，位列第三大股東。