智通財經APP獲悉，8月28日，旭輝控股集團(00884)發布2026年中期業績報告。報告期內，公司實現營業收入45.37億元，歸母淨利潤虧損59.91億元，虧損幅度按年收窄。截至報告期末，公司歸母淨資產254億元，有息負債規模降至485億元，較2021年高峯期減少約650億元，連續五年錄得經營性現金流為正。

旭輝控股董事局主席林中表示：「擁抱時代，旭輝的輕資產轉型之路必須堅定向前。降低開發業務收入佔比，提升運營類收入，探索資管模式，推動多元化業務協同，充分發揮旭輝「全國化、全鏈條、全業態」的優勢，構建新的增長曲線。審視自身，我們還需直面各種遺留難題。從停滯地塊到合作僵局，從產品改規到閒置土地，我們堅持永不放棄，在反覆嘗試中尋求突破，在不斷試錯中完成攻堅，竭盡全力讓每一分資產釋放出最大的價值。」

歸母淨資產超250億，多措並舉盤活存量資產

翻看旭輝中期業績報告，淨資產為正與土儲佈局高線城市構成了旭輝維持運營韌性的重要基石。截至報告期末，公司總土儲約2406萬平方米，其中超八成集中於一二線城市，土儲結構優質。與此同時，公司歸母淨資產仍保持超250億的水平，在上市民營房企中位居前列。在行業整體縮表、資不抵債壓力持續蔓延的背景下，這一資產底盤為公司的經營韌性提供了實質性支撐。

隨着保交付任務基本完成，旭輝也將工作重心轉向存量資產的價值釋放。據旭輝官微披露，公司上半年推動太原、常德、南昌等地10個項目組團新開工或復工續建，為下半年貢獻可售增量資源。同時，公司上半年重點跟進11個項目產品調規，5個項目完成報規通過。其中，昆明旭輝廣場5期成為當地首例企業自主商改住案例，成都旭輝中心三期按新規完成住宅升級亮相，這些產品優化都將有效提升項目的利潤空間。

針對閒置土地與合作項目僵局，旭輝亦通過「一盤一策」穩步推進破局。鄭州空港時代項目由政府平台收儲為安置房，並由旭輝完成房屋的代建，實現了存量土地資源的有效盤活。福州合作項目鉑萃江嶼在停滯三年後，旭輝積極尋求政府專班協助，通過政企合力推動煥新入市，打破合作僵局，今年5月首開業績達成率達166%。

擁抱存量時代，輕資產業務全面發力

今年上半年，我國二手房交易量在交易總量中的佔比首次超越新房，這標誌着房地產市場已全面進入存量時代。林中表示：「中國的房地產行業已經進入了存量新時代，產品在快速創新迭代，圍繞不動產的服務與運營也正獲得前所未有的市場關注。」

面對行業變局，旭輝圍繞不動產的服務與運營，已逐步形成由物管、租管、建管、商管、資管構成的輕資產業務矩陣，各業務線既有獨立奔跑的能力，亦能形成緊密的協同鏈條。從上半年的表現來看，各板塊均可圈可點。

旭輝旗下物管板塊——永升服務(01995.HK)上半年實現營業收入36.1億元，歸母淨利潤2.15億元，行業整體承壓背景下實現穩中有升。報告期內，公司宣佈每股派息0.1港元，延續70%的高股息派發比例。

租管板塊，瓴寓持續領跑行業。截至2026年6月末，開業房源達10萬間，管理規模突破15萬間，管理規模躍升至《中國住房租賃企業規模排行榜》TOP2。旗下新迭代的3.0產品——南京青晏閣社區、上海松江西部科技園柚米社區雙雙實現滿租。

建管方面，旭輝建管持續鞏固行業頭部地位。據中指研究院數據，2026年上半年旭輝建管新簽約規模達783萬平方米，位列行業第二;在政府代建細分賽道，則以408萬平方米的新拓面積位居行業榜首。

商管方面，旭輝商業輕資產外拓能力加速兌現，今年以來先後中標上海金鼎TOD商業綜合體及演藝中心、南通金沙新天地及金沙灘項目以及杭州美濃項目等優質項目。

存量時代下，房地產行業的競爭邏輯已從規模競速轉向運營制勝。對旭輝而言，存量資產的持續攻堅考驗的是經營韌性，輕資產轉型的堅定推進檢驗的則是戰略定力。兩者並進，才能在行業變局中贏得主動權。這場關乎生存與進化的「下半場」，旭輝已邁出關鍵一步，其探索與實踐，或可為民營房企的存量突圍提供一份有價值的參照。