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來源：行家券業
消失的券商之海通資管
整理券商信息的時候，行家無意中發現蹊蹺：中證協機構列表中按字母順序列示了150家券商名錄。然而，從業人員信息列表，卻只有149家的名單。
這家消失的券商，「上海海通證券資產管理有限公司」，勾起了券業人士的回憶。曾管理千億資產、穩居行業前列的海通資管，悄然成為了歷史。
2012，資管元年
說起海通資管的誕生，得回到2012年。
那一年，證監會發布《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》，券商資管行業迎來「鬆綁」。海通證券第一時間發現了了機會，在原客戶資產管理部基礎上組建了全資子公司。
2012年6月26日，海通資管正式成立。同年7月開業，初始註冊資本22億元，是國內註冊資本金最大的券商系資產管理公司之一。
那是券商資管的黃金年代。公募基金壟斷了大衆理財，信託公司忙着做通道，券商資管啱啱拿到「準生證」，百舸爭流。
海通資管起步不算最早——國泰君安資管2010年就成立了。但它來得兇猛。
2013年，海通資管發行「贏財升鑫」系列產品，開創券商資管理財產品先河。此後一路高歌，公募、定向、集合、專項、QDII全面開花。
到2024年末，海通資管的資產管理規模已達1069.82億元，業內排名第14位。同年營業收入4.7億元，淨利潤1.93億元。
一千億的規模，近兩個億的利潤。放在任何行業，都是一家不容小覷的公司。
2025，風雲突變
然而，命運在2025年拐了個彎。
2025年4月，國泰海通證券合併成立，成為新「國九條」實施以來的首單頭部券商合併重組。原海通證券消失了——這家1988年誕生、歷經三十餘載風雨的老牌券商，被國泰君安吸收合併。
母體都沒了，子公司哪還有獨立的道理？
2025年7月25日，國泰海通董事會以通訊表決方式召開會議，審議同意國泰君安資管吸收合併海通資管。同日，國泰君安資管完成市場主體變更登記，更名為「上海國泰海通證券資產管理有限公司」。
公告一出，行業震動。
這是國內證券行業首例券商資管子公司合併重組。兩家資管公司合併後，資產管理規模逼近7000億元，穩居行業前列。國泰君安資管2024年末規模5884.30億元；海通資管1069.82億元，加起來6954.12億元。
一加一，確實大於二。
合併戰役，九個月
從2025年7月啓動到2026年4月交割，整整九個月。
合併工作覆蓋法人治理、市場渠道、產品體系、系統運行等前中後台全領域。最大的難點是產品遷移——涉及數千個賬戶與數萬項系統變更，涵蓋產品更名、轉託管等多維度複雜工作。
國泰海通資管前中後台一體聯動，遵循「業務不停、系統不斷、客戶無感」原則。最終實現了近4000只產品估值清算平穩運行、近30萬筆指令結算準確無誤。
還有一個棘手的問題：2025年正值行業參公大集合整改「大限」。海通資管的原10只參公大集合必須轉型公募基金、切換管理人為國泰海通資管。結果不僅如期完成整改，還實現了管理規模從18億元到154億元的跨越式增長。
合併成效立竿見影。國泰海通2025年報披露，報告期末，資管公司管理規模7507億元，按年增長553億元；公募管理規模突破1100億元，按年增長43%；營業收入突破23億元，穩居行業第一。
消失，但不是消亡
海通資管消失了，但資產、業務和人員並沒有消失。
全部員工由國泰海通資管整體承繼。原海通資管副總經理葉明（主持工作），在合併後出任國泰海通資管副總裁、首席市場官；今年6月升任總裁。原國泰君安資管總經理陶耿，在2025年同時擔任兩家資管公司董事長，主導了整場合併。
公司沒了，人還在；招牌換了，業務照轉。
翻看中證協那兩份名單，150家與149家的差異，恰好就是「上海海通證券資產管理有限公司」。它消失在Excel表格裏，也消失在券業江湖的版圖上。
2012年成立，2026年註銷。十四年，剛好一個輪迴。
從海通證券的資管部門，到獨立子公司，再到千億規模的行業翹楚，最後被吸收合併。海通資管走完了自己的路。它沒有倒在市場競爭中，而是死於母公司的合併。
這或許是券商資管最體面的退場方式：不是破產清算，而是強強聯合，成為更大平台的一部分。
江湖從此再無海通資管。
但江湖會記得，曾有一家從廣東路689號走出來的資管公司，用十四年時間書寫了千億規模的傳奇。
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責任編輯：楊紅卜