近年來，看病就醫常常會遇到這樣的無奈：優質醫療資源扎堆大城市三甲醫院，基層醫院好醫生稀缺、難掛號，一份報告往往要等上許久。資深診斷醫師培養動輒十幾年，人才供給遠遠跟不上大衆健康需求，看病難、診斷慢已成為制約全民健康水平提升的深層痛點。

如果能用 AI 復刻資深專家的診斷水準，縮小城鄉醫療差距，讓普通人在家門口就能快速拿到精準診療結果，這便是醫療 AI 被全球政策與資本持續看好的根本原因。德適生物瞄準大衆就醫的真實難處，憑藉自研 AI 核心技術，打造出一套適配國內醫療現狀的解決方案。

6月29日，格隆匯舉辦2026中期策略峯會，同步揭曉「金格獎」排行榜，德適榮獲「人工智能創新企業」獎。

在AI概念滿天飛的2026年，能拿到「人工智能創新企業」這個標籤，至少意味着資本市場對這家公司的技術落地能力投出認可票。

不妨深入思考，德適的AI醫療故事，究竟是又一個資本催熟的泡沫，還是真正踩中了產業拐點？

首張大模型三類證落地，從技術突破到制度紅利

從最新動態來看，今年5月，德適的AI AutoVision®染色體核型輔助診斷軟件正式獲得國家藥監局第三類醫療器械註冊證。這是首張基於大模型技術獲批的醫療器械註冊證，沒有這張證，再好的模型也只能停留在科研階段，進不了醫院。

這款產品的獲批時間窗口，恰好撞上醫保支付改革東風。

4月，國家醫保局將AI輔助診斷服務納入醫保乙類目錄，12個項目進入目錄，醫保基金承擔70%至85%的費用，837家三甲醫院同步落地，中國由此成為全球首個在國家級層面為AI輔助診斷建立統一支付框架的國家。

過去醫院採購AI輔助診斷系統動力不足，核心原因不是技術本身，而是缺乏收費編碼和明確的支付方。醫保統一覆蓋之後，這個問題至少在制度層面得到解決。國家衛健委的測算顯示，新政首年將惠及超過1.2億門診患者。

對此，長江證券最新研報指出，2026年國內醫療AI產業規模預計超400億元，2030年有望超2000億元，中國將成為全球第一大AI醫療單一市場，醫保支付落地是國內AI醫療商業化進程中的關鍵拐點。

這個判斷的依據很簡單：支付端一旦打通，醫院從「試試看」變成「必須算賬」，有臨床價值和成本效益的產品會自然勝出。

德適的染色體核型分析產品恰好符合這個邏輯。其將整體報告周期從平均30天縮短至4到7天，在檢測染色體數目異常方面實現100%的靈敏度和特異度。這些指標在醫保支付的環境下，構成明確的採購理由。

市場份額或許更能說明問題。

2024年，德適在中國染色體核型分析市場的佔有率就已達到30.6%，位居第一。行業預計，該市場將在2030年增至20.379億元，2024年至2030年的複合年增長率高達51.9%。在一個正快速放量的細分賽道里佔據近三分之一的市場，這個位置的分量不難判斷。

三類證的獲批和醫保支付的落地，共同構成了德適商業化閉環的兩個關鍵支點。這個閉環一旦跑通，德適在染色體核型分析這個細分領域的先發優勢就有了實實在在的變現通道。

從「工具賦能」到「原生重構」，技術許可收入翻三倍驗證平台邏輯

如果把三類證和市場份額看作德適的「當下」，那麼行業趨勢的結構性變化更值得關注，因為其指向的是「未來」。

動脈智庫6月發布的一份白皮書中提出，AI正從「工具賦能」向「原生重構」躍遷，中國已正式進入AI原生髮展的關鍵拐點。

在這個框架下，過去十年的醫療AI被概括為單點工具，如影像篩查、在線分診、健康檔案記錄等方面，價值主要體現在效率提升和成本優化，尚未觸及產業運行的核心邏輯。而真正的轉折發生在2024年前後，AI開始從輔助性工具躍遷為定義產業邏輯的基座。

德適的iMedImage®醫學影像基座模型恰好符合這一邏輯。

該模型覆蓋19種影像模態，臨床影像場景覆蓋率超過90%。其不是針對某一個病種的專用模型，而是一個通用技術底座，目前已聯合65家醫院孵化出92個專用模型，涉及32個人體器官和64種疾病方向。

這套邏輯的本質，是從過去「每個病種從頭訓練一個模型」的高成本模式，轉向「通用底座加輕量化定製」。德適在今年5月的廣交會上提到，通過預訓練加輕量化微調，僅需數百例樣本和數天訓練就能構建高精度專病模型，研發成本據稱可以降低九成以上。

如果這個模式持續跑通，德適的角色就會從「醫療器械供應商」變成「醫療AI基礎設施提供商」，兩種身份的估值邏輯不在一個維度上。

而這種從「賣工具」到「搭平台」的遷移，已經體現在財務數據裏。

財報顯示，2025年公司技術許可收入達8430萬元，按年增長331.7%，首次超過設備收入成為第一大收入來源，佔比超過50%。董事長宋寧對此的解讀是，未來的競爭，不是比誰賣的設備多，而是看誰能打造服務醫療機構持續進化的智能基礎設施。

技術許可收入的快速增長，至少初步驗證了這個方向的市場接受度。

結語

在AI醫療概念層出不窮的當下，投資者真正關注的，是誰能率先把政策紅利轉化為實實在在的業績，而德適手裏的首張大模型三類證和翻倍增長的技術許可收入，恰好給出兩個有力支點。

Choice數據顯示，上市以來德適股價累計漲幅已超200%，市場已經給出明確的定價信號。若後續商業化節奏持續兌現，公司有望從細分市場的份額領先者，進階為醫療AI基礎設施層面的關鍵玩家，成長彈性值得持續跟蹤。