長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳
近期，港股上市城商行甘肅銀行（02139.HK）以空前的派息力度引發市場爭議。
根據甘肅銀行披露的2025年度利潤分配方案，該行擬每10股派現1.18元（含稅），合計派現17.78億元，佔該行2025年歸屬於母公司股東淨利潤（以下簡稱「歸母淨利潤」）的比例高達302%，遠超行業常規水平。
長江商報記者注意到，這是甘肅銀行自2018年赴港上市後第二次計劃現金派息。此前，甘肅銀行曾連續六年未派息，被市場稱為「鐵公雞」。
在地方國資持股超60%的情況下，甘肅銀行本次派息被市場解讀為回應地方國資股東訴求。同時，高比例派息也被視為向市場傳遞積極信號，改善低迷的估值表現。
截至4月24日收盤，即便當日上升逾8%，但甘肅銀行港股股價仍僅為0.37港元/股，且常年為「仙股」。
但另一方面，甘肅銀行的經營壓力依舊不減。2025年，該行實現營業收入54.21億元，按年減少9%，連續兩年下滑；歸母淨利潤5.88億元，按年微增不足1%，且與2023年6.45億元的歸母淨利潤水平相比，仍有約8.75%的降幅。
截至2025年末，甘肅銀行不良貸款率1.93%，與上年末持平，其中零售貸款不良率由上年末的4.01%提升至4.16%。
一口氣分掉三倍利潤結束六年零派息
日前，甘肅銀行發布2025年度利潤分配方案，從回報股東及該行未來發展等綜合因素考慮，根據相關法律法規及該行章程規定，該行董事會建議每10股派發1.18元股息，合計派發股息17.78億元。該議案將提請2025年度股東周年會批准。
此份派息方案發布之後，甘肅銀行快速成為市場熱議焦點。
長江商報記者注意到，這是甘肅銀行時隔六年再次啓動派息，且這一派息總額佔該行2025年歸母淨利潤的比例高達302%，遠超行業常規水平。而國有六大行2025年末期的派息總額合計4274億元，佔歸母淨利潤的比例一直維持在30%左右。
資料顯示，2018年，甘肅銀行在港股上市。2019年6月，甘肅銀行實施2018年末期股息分配，即每股派現0.1022元，合計派現10.29億元。此後的六年間，甘肅銀行未進行任何現金派息，被市場稱為「鐵公雞」。
對於長期零派息，甘肅銀行曾多次解釋為「夯實發展基礎、補充資本實力、綜合考慮未來長遠發展」等因素。
作為甘肅銀行歷年稅後淨利潤扣除派息、公積計提後累計留存的資金，保留盈利是該行本次大額派息的核心資金來源。截至2025年末，甘肅銀行保留盈利52.21億元，佔該行股東權益的比例為15.3%。本次擬派息的17.78億元，則佔該行保留盈利的34.05%。
本次派息雖然彌補了甘肅銀行六年零派息的空白，但也會消耗內源資本積累。截至2025年末，該行核心一級資本充足率為11.07%，較2024年末下降0.09個百分點，而一級資本充足率、資本充足率均提升至12.07%，資本緩衝空間較為充足。
對於甘肅銀行大手筆派息的原因，業內普遍分析主要原因在於回應國資股東訴求、修復市場信心。
作為地方性城商行，甘肅銀行雖無控股股東、實控人，但甘肅國資擁有較高的話語權。截至2025年末，甘肅銀行前四大內資股東均為國資，甘肅省公航旅、甘肅省國投、酒鋼集團、金川集團分別直接持股17.63%、12.67%、6.53%、6.53%。
此外，在港股市場流動性偏弱、地方城商行估值普遍低迷的背景下，高比例派息能向市場傳遞經營企穩、現金流穩健的信號，提振投資者信心，改善港股估值偏低的現狀。
截至4月24日收盤，甘肅銀行港股股價僅為0.37港元/股，當日上漲8.82%，常年為「仙股」。
業績增長乏力全行不良率仍達1.93%
豪氣派息的背後，甘肅銀行的業績表現卻不如派息力度那般亮眼。
年報顯示，2025年，甘肅銀行實現營業收入54.21億元，按年減少9%，連續兩年下滑；歸母淨利潤5.88億元，按年微增不足1%，且與2023年6.45億元的歸母淨利潤水平相比，仍有約8.75%的降幅。
對於減收增利，甘肅銀行稱，主要是該行堅持服務實體經濟，加大信貸資產投放，同時主動優化資產負債結構，壓降負債成本，落實過緊日子要求，促進該行營業開支減少。
而受市場利率走低等多方面因素影響，2025年，甘肅銀行實現淨利息收入44.13億元，按年減少4.8%，淨息差再次收縮至1.09%。
非息收入中，2025年，甘肅銀行的手續費及佣金淨收入為4.48億元，按年增長12%；投資證券及其他金孖展產產生的淨收益為1.9億元。
支出端，2025年，甘肅銀行的經營開支合計為23.56億元，按年減少0.9%；信用/資產減值損失26.3億元，按年減少15.2%。
截至2025年末，甘肅銀行總資產4358.96億元，較上年末增長5.1%；客戶貸款及墊款總額（含應計利息）為2296.19億元，較上年末減少0.8%，其中公司貸款1499.42億元，較上年末減少2.7%，該行稱主要是其主動調整資產結構，零售貸款規模則由上年末的538億元小幅增長至540.66億元。
截至2025年末，甘肅銀行不良貸款率1.93%，與上年末持平。細分來看，2025年末，該行零售貸款不良率由上年末的4.01%提升至4.16%，其中特別是個人經營貸款的不良率依舊維持在19%以上的高位，且較2024年末的19.43%進一步提升至19.92%，同時個人消費貸款的不良率也由上年末的2.77%提升至3.25%。
還需注意的是，2025年，甘肅銀行的零售銀行業務實現營業收入17.97億元，按年減少9.3%；稅前利潤6.26億元，按年減少21.9%。
同期，甘肅銀行公司銀行業務實現營業收入21.41億元，按年增長10.7%；稅前虧損7.66億元，按年增虧70.9%。金融市場業務則實現營業收入13.77億元，按年減少29.4%；稅前利潤5.7億元，按年增長180.6%。
責任編輯：曹睿潼