近日，甘肅銀行拋出一份業內少見的派息預案：2025年該行歸母淨利潤5.88億元，卻計劃派發股息17.78億元，派息規模達到當期淨利潤的302%。

作為西北首家上市城商行，該行自2018年港交所上市後，僅首年實施派息，此後連續六年「零派息」，這次「豪擲千金」引發市場廣泛關注。

1、一次性分掉近三年利潤

財報顯示，2025年甘肅銀行實現營業收入54.21億元，按年下降9.0%；歸母淨利潤5.88億元，按年增長1%。在此背景下，該行董事會提議向全體股東每10股派發1.18元（含稅）股息，合計派息17.78億元，派息比例超過3倍，遠超銀行業30%-60%的常規區間。

鳳凰網財經《銀行財眼》注意到，在已公布2025年派息方案的上市銀行中，派息比例大多集中在25%-35%區間。其中，六大國有銀行的派息率維持在30%左右。相比之下，甘肅銀行超三倍的派息比率格外顯眼。

數據顯示，2023年至2025年，甘肅銀行歸母淨利潤分別為6.45億元、5.82億元、5.88億元，三年累計實現淨利潤18.15億元。此次17.78億元的派息，幾乎相當於分掉三年利潤。截至2025年末，該行合併口徑保留盈利52.21億元，本次派息佔留存利潤的比例為34.1%。

更受市場熱議的是，甘肅銀行派息政策並非一貫的慷慨。該行自2018年港交所上市後，僅首年實施了派息，此後連續六年「零派息」。甘肅銀行曾多次表示，不派息是考慮支持長期發展資本補充因素，以及綜合考慮未來長遠發展需要等因素。

對於此次突然「豪擲千金」的原因，甘肅銀行表示，是基於回報股東及銀行未來發展等綜合因素考慮。

2、地方國資持股超六成

股權結構顯示，甘肅銀行為甘肅省級國有法人城商行，地方國資處於絕對控股地位。截至2025年末，該行總股本150.70億股，其中內資股112.76億股、H股37.94億股。

前十大股東以甘肅地方國企為主：甘肅省公路航空旅遊投資集團為第一大股東，持股17.63%；甘肅省國有資產投資集團為第二大股東，持股12.67%；酒泉鋼鐵、金川集團各持股6.53%；甘肅省電力投資集團持股4.21%。此外，甘肅金融控股集團、甘肅省新業資產經營有限責任公司分別通過H股持股8.29%、4.45%。

這意味着，甘肅銀行此次現金派息，主要流向是甘肅地方國有資本體系。根據測算，甘肅地方國資股東合計持股約63.30%，按照方案，對應可獲得派息約11.26億元。

從政策導向來看，監管機構近年來多次表態鼓勵上市公司加大派息力度，提升資本市場回報預期。

3、營收持續下滑，不良率高企

業績層面來看，甘肅銀行當前面臨營收持續下降、息差承壓以及不良率高企等多方面壓力，疊加此次大手筆派息，是否會對其未來經營基本面造成影響，同樣引發投資者關切。

營收端，甘肅銀行已連續三年下滑，2023年至2025年，該行總營收分別為66.65億元、59.54億元、54.21億元。其中，利息淨收入3年間縮水超17%，2025年末淨息差由2024年的1.18%降至1.09%。儘管利潤端按年微增1%，但有業內人士指出，這更多依賴於減值損失計提減少所帶來的利潤釋放。數據顯示，去年甘肅銀行信用/資產減值損失較上一年減少了15.2%。

資產質量方面，截至2025年末，甘肅銀行不良貸款率為1.93%，按年持平，但相比6月末的1.85%有所反彈，也顯著高於同期城商行1.82%的平均水平；撥備覆蓋率130.83%，按年下降3.22個百分點。

值得注意的是，甘肅銀行近年來通過持續的不良資產處置來壓降不良貸款率。鳳凰網財經《銀行財眼》據wind不完全統計，自2021年以來，該行已經累計9次向甘肅資管出售有關資產，轉讓總金額已經高達239.64億元，一共收回163.88億元。

不過，資產「減負」雖然為甘肅銀行卸下了低效包袱，卻不能完全化解經營壓力。如何提升淨息差水平，扭轉營收下降的困局，都是擺在甘肅銀行管理層面前的挑戰。同時，此次大額派息雖回應了股東長期回報訴求，但留存利潤大幅消耗後，也會進一步降低銀行內生資本積累速度，是否對銀行風險抵禦和業務擴張能力造成影響，鳳凰網財經《銀行財眼》也將持續關注。