2025年，在消費賽道整體承壓，衆多品牌增長放緩的背景下，藍月亮集團（06993.HK）逆勢交出一份兼具「穩、進、新」的年度答卷，不僅成功驗證了其「短期虧損換取長期壁壘」的增長邏輯，更釋放出清晰的基本面反轉信號，預示着公司正加速邁向盈利拐點，開啓高質量發展的新周期。
一、虧幅收窄兌現經營韌性，新增曲線打開成長邊界
（1）「穩」的經營底盤持續鞏固。
首先從收入端看，2025年公司實現營收84.09億港元，旗下三大業務板塊呈現「一體穩盤、兩翼發力」的增長格局。其中，衣物清潔護理業務實現營收74.01億港元，繼續發揮壓艙石作用；個人清潔護理與家居清潔護理兩大板塊則加速放量，分別實現營收5.78億港元和4.30億港元，按年增長12.8%和3.3%，構成業績新增長極。
截至2025年末，銀行存款及現金總額約37.16億港元，流動比率約4.16倍，並繼續保持零借款，充裕現金儲備與良好流動性水平，為後續高質量發展積蓄充足動能。在穩健財務狀況下，公司延續穩定派息政策積極回饋股東，董事會建議派發末期股息每股10.0港仙。
（2）「進」的盈利步伐明顯提速。
盈利方面，2025年公司股東應占虧損大幅縮窄56.1%至3.29億港元，毛利率穩定維持約59.7%水平，盈利質量顯著改善。這背後，一方面反映出公司前期圍繞產品推廣、渠道建設等戰略性投入開始迎來收穫季；另一方面則體現了成本管控與精益管理策略收效，推動經營槓桿釋放。報告期內，公司銷售及分銷開支按年下降11.5%，一般及行政開支按年下降12.8%，費用結構明顯優化。
拉長時間維度看，公司盈利改善邏輯依舊清晰：收入端依託產品創新、知識營銷與全渠道融合加速「全場景家庭清潔解決方案」的市場滲透；成本端則藉助營運效率提升和費用管控優化，持續攤薄邊際成本，盈利改善因此具備較強的可持續性。
（3）「新」的增長曲線不斷打開。
業務方面，藍月亮展現出「升級既有產品線+開闢新增長曲線」的特徵。報告期內，公司持續推進至尊「濃縮+」洗衣液系列的市場滲透，並同步推廣內衣專用洗衣液、除菌去味洗衣液、運動型洗衣液等細分暢銷品類，獲得了消費者和行業的廣泛認可。據悉，藍月亮至尊生物科技洗衣液憑藉水1秒速溶、1泵8件精準洗、濃縮高效等功能，持續收穫消費者的好評，自上市以來累計好評率已保持在98%以上。
值得關注的是，個護業務正成長為公司的第二增長曲線。2025年，藍月亮推出淨享泡沫沐浴露水潤型新品，持續豐富個護產品矩陣。該產品搭載微米級泡沫、多重氨基酸表活等技術，平均保水率超過98%，可適配全季節保溼需求, 強化公司在個護領域的產品競爭力。
此外，通過聯動央視新聞打造主題活動、藉助代言人檀健次的明星效應賦能產品推廣，實現了品牌聲量與產品銷量的雙重突破。據悉，代言人聯名禮盒在發布當日即位列多個主流電商平台的沐浴新品銷售榜Top1；2025年公司個護業務收入按年增長12.8%至5.78億港元，為三大業務板塊中增速最快。
二、知識營銷強化品牌勢能，全渠道融合提升觸達效率
戰略層面，公司將「實現濃縮洗衣液及其他新產品全渠道覆蓋」列為核心策略支出之一，持續深化知識營銷佈局，放大品牌勢能，並依託線上線下一體化、多觸點、全覆蓋的渠道矩陣，加速消費者觸達。
2025年，藍月亮全年舉辦「至尊潔淨之旅」沉浸式體驗活動超380場，通過走進洗滌科技館、與資深洗滌科學家面對面交流、參與實操教學等形式，持續傳遞科學洗滌理念，增強消費者對產品功能與品牌價值的認知與信任。
同時，公司打造「了不起的未來洗衣科技」品牌IP，通過音樂MV、創意微短劇、輕量化微綜藝等多元傳播形式，進一步強化與Z世代的情感連接。
渠道方面，公司加速推動線上線下全渠道融合，2025年，藍月亮線上渠道銷售額及向線下分銷商銷售產生的銷售額較去年同期基本維穩。在瞻望未來時，藍月亮也在年報中坦言，將在線上渠道重點優化產品結構、提升精準投放效能，並加強社交電商及新興平台滲透；線下渠道則推行精細化分銷管理，強化渠道下沉，提升區域覆蓋廣度與終端執行效率，從而實現對目標客群的更精準觸達、更高效轉化。
放在更大的宏觀背景下看，2026年消費總盤仍在穩步擴容，但消費結構出現明顯分化，尤其是在家庭清潔護理領域，消費者需求已不再停留於「功能去污」層面，而是進一步演變為對使用體驗、成分安全、節能節水與綠色屬性的綜合訴求。
消費需求升級正與政策導向形成共振。2026年政府工作報告繼續將擴內需、促消費列為重點任務，提出深入實施提振消費專項行動等舉措，持續增強內循環。同時，「十五五」時期也將繼續深化綠色發展導向，持續推進污染防治攻堅、加快形成綠色生產生活方式，確保碳達峯目標如期實現。
這與藍月亮圍繞濃縮洗衣液、節水節電、綠色包裝、數字化製造等方向的前瞻佈局高度契合。在政策紅利釋放、內需修復增強與需求分層深化的多重共振下，藍月亮前瞻性的戰略佈局將迎來更充分的價值兌現，駛入盈利釋放與估值提升的高質量發展通道，持續為投資者創造長期價值。