在截至2025年12月31日止財政年度，REPUBLIC HC（股票代碼︰08357）收入約為7,957千新加坡元，按年2024年錄得的8,657千新加坡元下降約8.1%。儘管管理層在運營端錄得一定盈利表現，集團於報告期內最終出現稅後淨虧損約3,007千新加坡元，而上一財政年度的虧損約為178千新加坡元，虧損幅度明顯擴大。

一、業務表現與成本結構 集團核心收入主要來自男性健康及女性健康等醫療保健服務，並在新加坡以「Dr. Tan & Partners」（DTAP）等診療品牌持續運營。診症、醫學檢查與治療服務構成主要收入來源，約佔整體營業額的九成以上。報告期內，公司僱員福利開支為4,841千新加坡元，成為最大成本項目；醫療消耗品與醫藥用品成本約1,897千新加坡元；獸醫專業成本、外部化驗及檢測服務費接近647千新加坡元。其他經營開支（包括租金、營銷、行政及專業費用）則顯著上升至2,854千新加坡元。

二、財務與現金流動概況 經營活動方面，集團在2025財年產生約2,004千新加坡元的經營現金淨流出，相較上一年同期錄得正向淨流入，營運現金流狀況明顯承壓。投資活動亦出現2,167千新加坡元淨流出，主要用於購置廠房及設備、無形資產、投資物業及按公平值計入損益的金孖展產。孖展活動層面，租賃負債償還額按年增加，使當期相關現金流出擴大至約826千新加坡元。受此影響，集團年末現金及現金等價物降至約6,414千新加坡元，顯著低於去年同期的約11,368千新加坡元。

三、主要業務舉措與區域拓展 1. 新加坡市場：集團通過診療中心網絡的擴充與升級，持續深耕男性和女性健康領域，強化核心醫療服務供給。管理層同時加強信息技術投入，以支持就診流程優化與運營效率提升。 2. 中國業務：公司視中國市場為長遠發展的重要機遇，着手提升當地品牌認知度及營運能力。 3. 教育業務：集團已在部分地區完成註冊程序，計劃在2027年前後取得必要認證，逐步擴展專業醫療教育服務。

四、行業環境與風險因素 由於REPUBLIC HC於香港聯交所GEM上市，公司所處板塊以中小企業為主，整體流動性和市場波動或將高於主板。宏觀經濟波動及醫療行業競爭激烈也可能影響潛在業務拓展與盈利。公司在醫療教育領域尚需應對審查及認證流程所帶來的時間不確定性。此外，租賃負債與設備折舊等固定支出上升，也加重了經營資金壓力。

五、未來戰略重點 為增強長期競爭力，管理層計劃： • 深化核心醫療業務：繼續完善診所網絡佈局，豐富診療與檢查服務供給，並強化內部成本管控。 • 推動教育及新業務：加快獲得相關資格，發展醫療教育板塊，力爭在中國和其他市場取得更多增量機會。 • 加強信息化建設：完善數字化與在線服務平台，為後續拓展遠程醫療與線上診療奠定基礎。

六、公司治理與主要股東情況 集團按照GEM上市規則與企業管治守則要求設立董事會，並配備審核、提名及薪酬委員會等。執行董事、非執行董事及獨立非執行董事在醫療、財務與管理等領域具備多元背景。合規與內部監控通過審計委員會等專門架構進行監督和檢討。根據已披露信息，Cher Sen Holdings Limited持股56.09%，為集團主要股東。公司亦通過聘任外部核數師、設定內部審計及風險管控機制，維持審慎的合規與治理水平。

綜合來看，REPUBLIC HC在2025財政年度的收入和經營現金流承受一定壓力，但管理層仍將重點放在鞏固醫療服務優勢與發力教育業務的多元發展。隨着中國業務開拓與新加坡診療版圖的持續擴張，集團後續經營動向仍將取決於費用管控、市場需求及行業監管環境的綜合變化。