William Blair的Alexandra Symeonidi指出，今年若厄爾尼諾現象顯著增強，農產品出口國或成為最大贏家之一。她在報告中提到，歷史數據表明，強厄爾尼諾事件往往推高大米價格，泰國和巴基斯坦有望從中獲益。當前預測顯示，東南亞降雨量將低於常態。而印度則可能因 monsoon 減弱而承壓——該國農業高度依賴季風降雨來維持生產。這可能導致印度農業產出下滑，加速食品通脹，並對經濟增長構成拖累。與此同時，出口能力的受限使其難以通過出口來對沖國內的不利影響，Symeonidi如此分析。

銅價在亞洲交易時段走高。寶城期貨分析師在報告中表示，交易者正聚焦於周三稍晚的聯儲局政策決議，市場交投活躍度或因此略有降溫。聯儲局幾乎確定將實施加息，這可能推動美元走強。而美元升值往往會削弱銅等以美元計價的大宗商品的吸引力。倫敦金屬交易所三個月期銅合約微漲0.2%，報每公噸14,115.50美元。

中信期貨分析師在報告中寫道，鐵礦石價格在亞洲早盤交易中走低，主要受供應充足和鋼材需求疲軟的雙重打壓。發貨量與到港量持續高位運行，而擁堵港口的庫存也已小幅攀升。與澳大利亞主要礦商簽訂的長協合同中的自由協商條款亦有所鬆動。儘管高企的運費可能為價格提供一定支撐，但鐵礦石短期內或將維持區間震盪格局。他們表示，下行風險還包括生鐵產量加速下滑或更嚴格的生產管控措施。大商所交投最活躍的1月鐵礦石合約下跌0.35%，報每噸705.5元人民幣。

MA Moelis Australia認為，Larvotto Resources近期感受到的黃金疲軟程度略甚於同行。該公司表示：「這可能與其正處於開發周期的關鍵節點有關，同時也有一些傳聞稱，其最大股東正考慮減持。」但在股價跌至五個月低點後，MA認為該股的風險回報比正變得更具吸引力。該機構給予Larvotto「買入」評級，目標價定為1.50澳元。該公司在澳大利亞擁有一座金銻礦。MA補充道：「我們當前的估值尚未計入進一步勘探成功的可能性，也未考慮Hillgrove項目日益增長的鎢資源變現機會。」該股持平於1.01澳元。

South32的最新業務更新與戰略陳述進一步印證了加拿大皇家銀行對其的積極看法，該報告凸顯了這家礦商對基本金屬敞口的不斷提升、規劃中的產量增長以及精簡化的運營模式。RBC稱：「過去，有些人認為South32業務過於繁雜，在不同國家涉足過多商品和資產。」該股此前因礦山壽命相對較短、利潤率偏低，加之龐大的修復需求和較高的排放強度而承壓。「我們認為，近期敲定的鋁業交易，以及由Hermosa、Sierra Gorda和Cannington礦山壽命延長所推動的基本金屬收益貢獻持續增加，正顯著重塑South32，並理應獲得更高的估值倍數。」RBC表示。該券商重申其對South32的「跑贏大盤」評級，目標價為每股5.50澳元。該股上漲1.2%，報4.92澳元。

亞洲早盤交易中，金價延續跌勢，因市場預期央行將持續收緊貨幣政策以對抗通脹，這削弱了無息資產的吸引力。YCC Capital指出，全球債券收益率飆升正蓋過黃金作為通脹對沖工具的傳統敘事。Trade Nation的David Morrison表示，金價的下一道考驗將是聯儲局的決議。技術指標顯示，下行勢頭可能仍在延續，金價或再度測試4,200美元關口。但很大程度上，這將取決於未來幾日美元的走向。此次聯儲局會議是沃什執掌帥印以來的首次會議，市場普遍預期將會有利率變動。「鑑於聯儲局主席對前瞻性指引的排斥，投資者此次有可能誤判形勢——儘管這種可能性不大。」Morrison如此表示。金價下跌0.2%，報每盎司4,284.89美元。

瘦肉豬期貨連續第三個交易日下跌，因切割肉價格走低，除火腿外各部位價格全線回落。ADM Investor Services的Chris Lehner在報告中稱：「豬肉價格目前相對便宜，尤其是與牛肉相比，但較雞肉並無優勢。」自從豬肉協會將其推廣為「另一種白肉」後，許多消費者便將其視為白肉，而且他們不再烹飪腰肉和火腿這類大塊肉。「消費者更青睞快速烹飪的肉類。」他補充道。交投最活躍的生豬期貨下跌2.2%，報每磅69.65美分。活牛期貨小幅下滑0.8%，報每磅2.2335美元。

天然氣期貨連續兩個交易日收高，因夏季高溫天氣延續至9月，但漲幅有限，因季節更替及氣溫有所回落。儘管如此，BOK Financial的Dennis Kissler在報告中表示，9月氣溫仍高於平均水平，這意味着本月末之前的製冷需求將高於往常。同時，由於本周的庫存報告預計將再次顯示注入量低於平均水平，買家入場依然積極。紐商所天然氣期貨結算價上漲0.8%，報每百萬英熱單位2.919美元。

原油期貨升至四個月高位，因中東地區替代出口路線的威脅加劇了供應憂慮，例如沙特通往紅海的管道發生中斷。Tradu的Nikos Tzabouras在報告中表示：「上行傾向依然明顯。失去這一霍爾木茲海峽之外的關鍵替代通道，可能延長市場供應短缺的時間並推遲正常化進程，而持續減少的庫存使得市場吸收進一步衝擊的能力有限。」WTI原油結算價大漲4.4%，報每桶105.83美元；布倫特原油上漲2.9%，報每桶108.75美元。

荷蘭合作銀行分析師在報告中表示，美國冬小麥播種進度為8%，低於五年均值12%，這引發了對冬小麥產量可能連續第二年處於低位的擔憂。但從利空因素來看，全球庫存受物流瓶頸影響而持續攀升，且烏克蘭和俄羅斯的庫存增加「可能導致大量結轉庫存進入下一銷售年度」。芝加哥期貨交易所12月小麥合約上漲0.8%。

在聯儲局周三利率決議前，貴金屬期貨在謹慎交投中收低。Naga市場分析師Frank Walbaum在報告中表示：「中東緊張局勢和供應中斷導致的油價高企，持續加劇通脹擔憂，並強化了本周聯儲局加息的押注，這使得黃金這一貴金屬仍面臨下行風險。若聯儲局表態鷹派，可能進一步打壓金價；而任何偏溫和的信號則可能緩解加息預期，幫助金價回升。」近月黃金合約微跌0.4%，報每盎司4,291.60美元；白銀結算價下跌0.4%，報每盎司63.236美元。

美國農業部在一份報告中表示，2025年美國乙醇出口量創下22億加侖的紀錄，價值達47億美元；今年上半年，這種生物燃料的出口量按體積計算按年增長12%，按價值計算則增長21%。報告指出，全球需求持續增長，同時來自巴西的競爭有所減弱。美國農業部補充稱，一系列不確定性因素——無論是利好還是利空美國出口——都可能在今年剩餘時間內產生影響。巴西若其產量增速超過國內消費增長，有可能奪回部分出口市場份額。而在美國國內，生產商可受益於此前無法利用的稅收減免政策，但諸如在全美範圍內實施E15摻混強制令等促進消費的政策變化，可能會限制可出口供應量並推高價格。隨着各國應對中東衝突引發的能源價格上漲，需求可能進一步攀升。「乙醇價格並未像石油和汽油那樣飆升，這使乙醇具有價格優勢，並鼓勵提高摻混比例，以作為降低加油站油價的一種手段。」