超微電腦收報36.74美元，跌8.38%。

當日SMCI出現一筆規模達4.07萬美元的遠月虛值Put主動買入，同時全量大單幾乎完全由看空資金主導，未見到成規模的看多對沖或反向佈局，整體大單情緒明顯偏空。

期權指標分析

SMCI 當前引伸波幅（IV）為 70.53%，IV 百分位為 11.16%，處於較低區間，說明其引伸波幅在過去一段時間內處於相對低位，期權定價整體偏便宜；同時 IV/HV 比率為 1.16，表明引伸波幅相較歷史波動率略有溢價，但整體仍屬於波動率偏低背景下的定價狀態。

Call/Put 成交量比為 1.51，從成交結構看，看漲期權的成交量高於看跌期權，但結合大單主動買入方向與虛值Put的佈局，表面較高的Call/Put比並未反映真實的看多力量，更像是普通交易或賣方活動造成的成交量差異。

大單交易

一筆規模達4.07萬美元的PUT買入出現在2026-10-09到期、30.0行權價的合約上，屬於單腿偏空押注。該筆期權在當前股價36.74美元之下，為虛值Put，說明買方在用相對有限的權利金博弈後續股價下行，核心意圖是押注SMCI未來走弱，或提前佈局尾部風險保護。

整體來看，當前大單情緒明顯偏空，且全量大單幾乎完全由看空資金主導，未見成規模的看多對沖或反向佈局。結合本次展示大單為虛值Put主動買入，可以看出資金更傾向於為未來下跌風險支付權利金，反映出市場對SMCI後續走勢持謹慎甚至偏悲觀態度。

策略參考

對於賣方而言，當前IV百分位處於11.16%的低位，單純裸賣Put的溢價相對有限，若仍希望獲取權利金收入，可優先考慮行權價在25.00美元下方、且到期時間較近的OTM Put，該區域被行權概率相對更低；若不願承擔過多保證金壓力，可以採用熊市Put價差或Put比例價差來替代單腿裸賣，以控制尾部風險敞口。