金吾财讯 | 汇丰银行（HSBC）分析师Stephen Bersey在最新的客户报告中，将Adobe（ADBE）的股票评级从“买入”直接下调至“持有”，并将目标价从310美元调低至267美元。研报称，此次下调的主要原因在于，市场出现了一款名为ArtCraft的AI“自动编码”免费开源克隆项目。据悉，该项目宣称希望在一个月内实现对Adobe Creative Cloud核心套件（包括Photoshop、Illustrator、Premiere、Acrobat等）100%的功能对等。汇丰分析师指出，尽管此类完全依赖模型无人监督生成的“自动编码”项目在安全性、法律合规以及后续运维方面存在巨大风险，且主要影响开源爱好者与免费增值用户，但其展现出的AI快速替代能力仍可能为Adobe带来舆论风险与市场担忧。