10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

　　对于担心 AI 泡沫的人士而言，相比高于历史中枢的估值水平，企业大规模建设 AI 基础设施带来的供给风险更值得警惕。

　　毕竟，如果科技企业拿不到所需硬件设备，就根本无法兑现高利润预期，而这很可能戳破 AI 泡沫。

　　嘉信理财首席投资策略师莉兹・安・桑德斯在节目《Sozzi Unleashed》中表示：“最值得重点关注的，并非需求端出现重大失速，而是供应链风险，以及获取 AI 基建建设所需物资的能力。这一点讨论度并不高。另外，即便 AI 长期具备抑制通胀的效果，但当下却会推高通胀。”

　　AI 泡沫风险始终萦绕在投资者心头。

　　创意规划公司的数据显示，标普 500 指数如今的权重空前集中在三只个股上：英伟达、苹果、微软，三者合计占指数权重超 21%。

　　这三只科技巨头对标普 500 的影响力达到历史新高。

　　唯有上世纪 80 年代中期的 IBM、美国电话电报公司、埃克森美孚三大工业巨头巅峰时期可以与之相比，当时这三家企业合计占标普 500 指数比重为 13.4%。

　　美银最新基金经理调查显示，10 月市场最拥挤交易为做多全球半导体股票；AI 泡沫破裂是基金经理心中第二大风险，仅次于美债收益率上行。

　　桑德斯补充称：“这也是可能拖累 AI 发展的另一重因素。AI 基建建设的成本已经出现大幅攀升。”