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芯片制造商的抛售行情连续第二个交易日延续，令全球股市承压。与此同时，交易员正为华尔街大型银行即将集中公布财报做准备，美国财报季也将由此正式进入密集披露阶段。随着亚洲和美国科技股集中的市场遭遇明显抛售，投资者纷纷转向政府债券寻求避险。
截至发稿，道指期货涨0.39%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.70%。一只追踪芯片股表现的交易所交易基金（ETF）有望连续第六个交易日下跌。
MSCI明晟全球股票指数下跌0.14%，而MSCI亚太地区（日本除外）股票指数下跌超过2%，跌至7月下旬以来最低水平，其中亚洲AI芯片制造商领跌。存储芯片巨头三星电子和SK海力士遭遇大幅抛售，拖累亚洲股市基准指数跌至8月以来最低水平。自6月以来，SK海力士和三星电子的股价均已出现下跌。
过去四年，随着AI领域的大规模投资推动企业利润和经济增长，投资者持续追逐AI热潮。然而，市场对投资过度集中，以及巨额资本支出能否及时产生足够回报的担忧，也一直挥之不去。作为全球AI繁荣核心市场之一的韩国，综合股价指数（KOSPI）暴跌超过5%，创下8月中旬以来最大单日跌幅。
油价和债券收益率回落缓解了市场压力，推动欧洲斯托克600指数上涨0.7%，触及一周高位。
AI交易压力越来越大
人工智能（AI）交易的一个关键领域正面临越来越大的压力。随着AI安全问题引发的担忧不断增加，以及融资趋紧的迹象逐渐显现，交易员正在重新评估当前AI投资的扩张速度能否持续。不过，市场对企业强劲盈利将支撑整体股市的乐观预期，在一定程度上抵消了科技股抛售带来的负面影响。
瑞士嘉盛银行的Wolf von Rotberg表示：“存储芯片股正受到竞争加剧的压力，与此同时，越来越多业内人士开始警告AI泡沫风险。”他补充说：“随着科技股交易波动加剧，超大规模云服务商能否确认其资本支出指引，变得比以往更加重要。”
巴克莱私人银行首席市场策略师Julien Lafargue表示：“市场越来越意识到，芯片行业，尤其是存储芯片领域，归根结底仍然是一个具有周期性特征的行业。”
他补充说：“投资者此前可能认为，这个行业在未来几年仍不会受到太大冲击。但隔夜传出的消息表明，这一时间窗口可能需要缩短，竞争最早可能在明年就变得更加激烈。”
美股财报驾到
与此同时，随着花旗集团、高盛、摩根大通和富国银行在美股开盘前公布财报，美国大型银行股已经明显进入技术性回调区间。KBW银行指数较8月中旬高点下跌约12%，超过通常被视为技术性回调的10%门槛。
此前，债券市场剧烈波动持续冲击银行股，美国国债收益率攀升至数十年来最高水平。与此同时，银行还需要应对高利率对信用卡贷款、住房抵押贷款及汽车贷款业务带来的影响。
瑞士嘉盛银行的von Rotberg表示：“贷款组合质量、资本市场业务活动以及交易业务表现将成为市场高度关注的焦点，因为这三个领域都可能有所走弱。”他指出：“银行必须证明贷款增长仍然强劲，净利息收入继续上升，才能扭转近期股价持续下跌的趋势。”
从更广泛的市场来看，彭博行业研究汇总的数据显示，预计标普500指数成分股公司第三季度利润同比增长25%。不过，XS.com的Linh Tran认为，由于市场预期已经处于较高水平，仅仅实现盈利增长，可能不足以推动股价进一步上涨。
Tran表示：“投资者将更加关注企业实际业绩超出预期的幅度，以及企业能否维持增长势头。这些都将体现在营收、利润率，以及未来几个季度的业务前景指引之中。”
债券收益率趋于稳定
全球债券市场普遍大幅上涨。法国国债表现尤为突出，法国10年期国债收益率相对于德国同期限国债的利差收窄约4个基点，降至140个基点以下。
美国基准10年期国债收益率降至5.193%，进一步远离上周触及的5.364%高点。此前，该收益率曾升至24年来最高水平。
过去几周，能源价格高企带来的通胀压力，与市场对政府债务不断膨胀的担忧相互叠加，引发债券市场多轮抛售，推动全球多个经济体的借贷成本升至数十年来高位。
盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，在美债收益率近期大幅上升之后，投资者正重新买入美国国债，但她认为，这更多属于一次“战术性反弹”。
她表示：“通胀黏性、油价高企以及政府大规模举债，仍然是债券市场实现持续复苏的主要障碍。”
关注美国CPI
交易员正等待周三公布的美国通胀数据，以寻找美联储未来货币政策路径的线索。芝商所（CME）FedWatch工具显示，市场目前预计美联储将在本月晚些时候的会议上维持利率不变的概率为80.6%，高于一个月前的51%。
油价方面，布伦特原油结束此前连续三个交易日的上涨走势，交易员一边评估沙特阿拉伯遭袭带来的能源供应风险，一边权衡俄罗斯可能增加柴油供应的前景，国际油价因此回落。布伦特原油期货下跌1.7%，至每桶104.78美元，略低于前一交易日触及的两周高位。
随着美债收益率和油价同步回落，美元则出现一周以来首次下跌。
高盛、大摩等华尔街大行看好美债反弹前景。
在持续数周的抛售推动美国国债收益率升至多年高位后，华尔街策略师开始重新审视美债的投资价值。
高盛、摩根士丹利及花旗等机构认为，随着美债收益率大幅攀升，债券估值吸引力正在增强。不过，对于美联储未来的利率路径以及美债反弹的时机，各大机构仍存在明显分歧。
高盛认为，信贷市场开始出现压力迹象，加之投资者持仓结构及市场技术性风险有所改善，均可能为美国国债反弹创造条件。
花旗则更加青睐短期美债，该行策略师表示，随着通胀放缓及工资增长走弱，美联储不太可能将利率上调至2023年的高位。
摩根士丹利同样认为，美债收益率已具备吸引力，但同时建议投资者等待美联储本月议息会议及美国中期选举结束后再考虑入场。
美联储降息信号藏在沃尔玛股价里？这一指标再次拉响衰退警报。
前Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森的分析显示，沃尔玛股价在2026年5月至8月期间表现落后，但自8月以来，沃尔玛股价相对标普全球奢侈品股价指数跑赢约21%，沃尔玛股价也较8月下旬低点上涨约8%。
保尔森认为，这种相对表现变化说明消费者可能再次收紧预算，意味着美国经济正在失去动能，未来经济疲软或迫使美联储重新转向宽松政策。但如果能源价格上涨继续推高整体通胀、或企业投资和消费需求仍然强劲，政策制定者可能继续维持紧缩立场。
此外，这一指标的历史表现也引起了市场关注。根据保尔森的分析，“沃尔玛衰退信号”在过去四次经济衰退前均曾明显上升，并且自1990年以来，每轮美联储宽松周期开始前都出现过类似变化。
焦点个股
受韩国股市收跌拖累，叠加长鑫存储计划 2026年底推出性能更强的全新芯片，市场对存储芯片估值的担忧升温，存储芯片板块整体下挫。美股上市的 SK 海力士（SKHY）、西部数据（WDC）、希捷科技（STX）跌幅均超 5%；美光科技（MU）下跌 3.7%；闪迪（SNDK）下跌 4.6%。
摩根大通上调全年净利息收入预期，股价上涨近 1%。但公司公布的第三季度盈利、营收均不及分析师预期，涨幅因此受限。
富国银行第三季度业绩喜忧参半，股价下跌 1.1%。每股收益 1.87 美元，高于路孚特（LSEG）给出的 1.85 美元预期；营收 218.7 亿美元，低于 223 亿美元的市场预期。
*高盛公布三季度营收 186.8 亿美元，高于路孚特 167.1 亿美元的预期，股价上涨 2.8%。
强生第三季度业绩好于预期。调整后每股收益 2.59 美元，营收 254 亿美元；路孚特调研分析师预期每股收益 2.54 美元、营收 252.8 亿美元。即便业绩向好，该股仍下跌超 2%。
达美乐披萨第三季度业绩未能打动投资者，股价下跌近 3%。虽然每股收益、营收均超出分析师预期，但美国同店销售额仅增长 0.3%，与 FactSet 市场预期持平。
Syndax 制药宣布抗体药物axatilimab 用于治疗特发性肺纤维化的二期临床试验未达到主要终点，股价暴跌14%。Syndax 研发主管尼克・博特伍德在声明中表示：“MAXPIRe 临床试验未达成主要终点。鉴于该药物针对特发性肺纤维化（IPF）的前期科学依据十分乐观，我们对这一结果感到失望。”
据科布县警方通报，佐治亚州园区发生过山车安全事故，六旗游乐园大跌 7%。
联合健康集团公布财报超出分析师预期，股价大涨 2%。调整后每股收益 4.69 美元，营收 1126.9 亿美元；路孚特统计分析师预期每股收益 4.14 美元，营收 1114 亿美元。