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10月13日，黄金基金持续吸金，与部分实物买盘偏弱形成对照。Kitco十月十二日报道，美国银行仍对近期金价保持谨慎，给出第四季度均价每盎司四千美元的预测。OEXN表示，这是机构基于特定条件的情景判断，并非已经确定的成交结果，读者需要连同假设一起理解。

　　报告认为，基金流入尚不足以抵消其他需求环节的疲软，价格下跌还可能促使部分持有人赎回。OEXN认为，分析需求不能只统计买入端，也要考虑存量头寸的承受能力；当持仓成本高于市价时，投资者的资金期限会影响其面对波动的选择。若资金主要用于短期交易，其流向与长期配置资金可能不同，净流入数字也就需要更细致地拆解。

　　同一份展望对较长期价格相对积极，预计二〇二七年均价高于近期水平。这种期限差异并不矛盾，因为短期定价可能更受美元与利率影响，而后续走势取决于紧缩周期是否变化。任何远期预测都包含不确定性，不能用较高年度均值掩盖阶段性回撤风险。

　　对于筑底信号，OEXN分析称，应关注美元升势是否放缓、通胀压力能否缓解，以及实物需求是否重新接力。若只有基金买盘增长而其他环节没有改善，反弹的基础仍可能较窄。把不同类型买家的变化放在一起比较，比孤立引用单一目标价更能解释行情。

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