ChainCatcher 消息，Wintermute 发文表示，美联储会议纪要显示，多数官员预计年内将再次加息，市场对 10 月底加息的定价概率约为 20%，美国 10 年期国债收益率升至 5.24%。在此背景下，标普 500 指数上周上涨 1.2% 并创下历史新高，而加密市场表现疲软，美股上涨受到企业盈利增长预期支撑，而加密市场缺乏类似的盈利支撑，更依赖新增资金流入。

随着资金流动逆转，加密资产此前持续六周的逆势上涨势头难以为继。比特币上周从 8.6 万至 8.7 万美元附近回落，周四一度跌至约 8.04 万美元，随后反弹至 8.3 万美元上方，并重新站上 8.25 万美元的区间高点。美国现货比特币 ETF 上周净流出约 6.79 亿美元，创 6 月下旬以来最大单周流出规模，以太坊 ETF 净流出约 5.42 亿美元。

加密市场失去资金流入支撑，而美股仍有盈利增长托底，因此短期内只有在长期国债收益率趋稳、现货 ETF 资金重新转为净流入的情况下，才会继续看好市场。在这两个条件实现之前，比特币仍是对美股波动更敏感、下行风险偏高的资产，不建议追涨低质量山寨币。若 30 年期美债收益率突破 9 月 30 日触及的 5.64%，或比特币持续在 8.25 万美元附近反弹受阻，Wintermute 将转向谨慎。本周需重点关注周三公布的美国 9 月 CPI 数据，以判断能源通胀是否向核心通胀扩散，同时关注金融机构及 AI 相关企业财报表现。