TradingKey - 摩根士丹利（MS）将于美东时间10月14日盘前公布2026财年第三季度业绩，并于当天上午9时30分召开财报电话会。

截至10月13日美股盘前，截至发稿，MS股价报192.28美元，上涨1.19%。

【来源：TradingView】

市场预期：Q3营收预计增长10.8%，但盈利预期回落

据AlphaStreet汇总的16位分析师数据，市场预计摩根士丹利第三季度营收为201.9亿美元，每股收益为2.94美元。

以2025年第三季度182.24亿美元的营收为基准，本季度营收预计同比增长约10.8%。

过去30天，市场对每股收益的预期已从3.16美元下调至2.94美元，显示部分分析师对交易收入和投资银行业务增速趋于谨慎。

目前分析师对每股收益的预测区间为2.60至3.20美元，营收预测区间为198.3亿至214.8亿美元。较大的预测区间表明市场分歧加大，财报后股价波动风险可能上升。

Q2业绩回顾：交易和投行业务推动利润增长

第二季度，摩根士丹利净营收约213.5亿美元，同比增长27%；净利润55.81亿美元，同比增长58%；每股收益3.46美元，高于上年同期的2.13美元。

机构证券业务净收入110.4亿美元，同比增长44%。其中，股票业务收入63亿美元，同比增长69%；投资银行业务收入24.37亿美元，同比增长58%；固定收益业务收入24.55亿美元，同比增长13%。股票交易和投行业务是该部门增长的主要动力。

财富管理业务净收入88.56亿美元，同比增长14%，主要受资产管理费、净利息收入和客户资产增长推动。该部门当季新增净资产达到1480亿美元。

核心关注指标：交易收入、投行费用和财富管理资产

第三季度，市场将重点关注摩根士丹利机构证券业务的表现。据英国《金融时报》援引市场预测称，五家大型投行的股票及固定收益交易收入合计或达380亿美元，同比增长约13%，但较第二季度创纪录水平下降约20%。

因此，摩根士丹利交易收入的实际降幅，以及与同业相比的表现，将影响市场对其全年盈利的判断。

市场目前预计，摩根士丹利第三季度机构证券业务投行业务收入约为21.6亿美元。投资者将关注并购顾问、股票发行和债券承销收入能否延续增长，以及管理层对第四季度项目储备的判断。

财富管理业务则需关注净新增资产、客户资产规模和净利息收入。该业务收入通常较交易业务稳定，但市场回调可能影响资产管理费，存款成本上升也可能压缩净利息收入。

华尔街最高目标价看至262美元

据Stock Analysis数据，26位分析师对摩根士丹利的平均目标价为222.14美元，较10月12日190.02美元的收盘价高约16.9%；最高目标价为262美元。

【来源：Stock Analysis】

市场预计，摩根士丹利第三季度交易收入仍将保持同比增长，但较第二季度创纪录水平回落。投资者还将关注投行业务收入、财富管理净新增资产、净利息收入和费用控制。

若交易收入降幅有限，投行业务继续增长，财富管理资产保持流入，且每股收益高于市场预期的约2.94美元，股价可能向220美元附近靠拢。若交易业务明显降温、投行订单不及预期，或管理层下调后续展望，股价则可能重新测试180美元附近支撑。

目前市场关注的重点，是资本市场业务降温后，财富管理能否继续提供稳定增长。

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