来源：银瑞社

　　作者：许淑敏

　　新华保险与国泰海通的故事，要从2017年开始讲起。

　　彼时，国泰君安与海通证券尚未启动重组整合，新华保险便盯上了国泰君安。

　　2017年5月，新华保险通过旗下公司首次买入国泰君安H股，持股比例5.09%，随之又陆续加仓，持股不断增长。

　　到了2019年末，新华保险及旗下的新华资管、新华资管（香港）合计持有国泰君安H股超过7.74亿股，占国泰君安总股本的8.7%。

　　作为长线投资者，新华保险稳定持有国泰君安H股，并提名董事进入国泰君安董事会。

　　2019年11月，新华保险的老将安洪军成为国泰君安第五届董事会董事，其任职持续至2024年8月。后续，由新华资产总经理陈一江接替这一董事席位。

　　在国泰君安官宣与海通证券重大资产重组之后，新华保险仍在加码投入。

　　像是2024年底，新华保险多次大笔买入海通证券H股。

　　伴随着国泰海通完成重组，新华保险价值投资的实力显现。

　　新华保险以前瞻性布局，稳固了自身在合并之后新平台当中的股东地位。重组落地之后，原国泰君安、海通证券的 H 股股权统一转换为国泰海通 H 股。

　　眼下，新华保险也未停止脚步，继续在二级市场持续加仓。

　　2026年，新华保险持有国泰海通H 股持股先后突破16%、17%、18%、19%，直至9月末达到20.24%，再度触发举牌。

　　根据披露，新华保险于2026年9月29日通过二级市场集中竞价交易方式增持国泰海通H股9959600股股份，约占国泰海通已发行H股股本的0.28%。

　　此次举牌国泰海通股票的参与方为新华资产，新华资产（香港）未参与本次增持，两者均为新华保险的受托管理人。

　　新华保险拟对国泰海通的投资纳入权益类投资管理。

　　在权益投资上，新华保险坚定价值投资、长期投资理念，积极开展持有型权益底仓资产配置，稳定长期投资收益，也会洞察市场趋势、积极把握结构性机会，获取收益弹性。

　　本次权益变动后，新华保险及其一致行动人合计持有国泰海通H股709612720股，约占该上市公司H股股本的20.24%。

　　截至2026年9月29日，新华保险持有国泰海通H股股票的账面余额为89.7亿元，占新华保险上季末总资产的比例为0.48%。

　　截至2026年6月30日，新华保险权益类资产账面余额为4402.75亿元，占该公司上季末总资产的比例为24.34%。 

　　如今，新华保险对国泰海通的持股数量，或跻身第二大单一股东，仅次于上海国有资产经营公司。

　　新华保险押注国泰海通，其实不难理解。

　　一方面，新华保险具备充足的资本实力。

　　截至 2026 年 6 月末，新华保险总资产 1.95万亿元，综合偿付能力充足率 195.74%。

　　另一方面，国泰海通具备相当的投资价值。

　　自从国泰海通合并之后，凭借庞大的线下网点与零售客户底盘，总资产规模大涨，直接超过了中信证券。

　　截至2026年6月30日，“券商一哥”中信证券资产总额为24699.29亿元，而国泰海通总资产达到25021.78亿元，比前者高出322亿元。

　　这是一场，双赢的布局。