Lewis Krauskopf

路透纽约10月9日 - 下周，各大银行的季度财报，以及通胀数据和其他经济指标的发布，将为美国股市投资者提供关于企业盈利状况和利率走势的洞察——这两个关键因素正影响着市场的上涨势头。

周二，标普500指数 .SPX 收于历史最高点，这是该指数自8月中旬以来的首次。尽管周三和周四出现下跌，但其年初至今的涨幅已扩大至13%以上。

下周三将公布的消费者价格指数（CPI）报告——这或许是最受关注的通胀指标之一——是美联储于10月底召开会议决定是否加息前的最后几项关键数据之一。上个月，美联储为遏制通胀，自2023年以来首次加息。

包括摩根大通 JPM.N 和高盛 GS.N 在内的多家银行将于下周公布财报 (link)，这将拉开美国企业盈利 (link) 整体表现预计将异常强劲的季度序幕。据LSEG IBES数据显示，继上半年强劲表现之后，标普500指数成分股第三季度盈利预计将跃升30%以上。

“今年的盈利表现令人惊叹，我们只需通过银行的业绩就能了解第三季度的整体情况，”宏利约翰·汉考克投资公司联席首席投资策略师马修·米斯金表示。

银行将就消费市场和资本市场发表看法

摩根大通、高盛、花旗集团 C.N 和富国银行 WFC.N 将于周二公布财报。摩根士丹利 MS.N 和美国银行 BAC.N 则定于次日公布财报，至此六家最大银行的财报发布将全部结束。

银行通常拉开季度财报季的序幕，这些财报为了解美国整体经济状况提供了重要参考。

西北互助财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）股票首席投资组合经理马特·斯塔基（Matt Stucky）表示，他将重点关注利率上升如何波及资本市场活动和消费者支出。

“我们看到利率回升了，能源成本也回升了，”斯塔基说，“关键问题在于，这会对消费者产生怎样的影响？”

在财报发布前夕，受国债收益率上升影响，银行股近期表现垫底，标普500银行指数 .SPXBK 过去一个月下跌了9%。

“市场是否嗅到了这些金融公司表面之下隐藏的某些迹象？”米斯金问道，“如果这些金融服务公司下周公布了良好的业绩，市场应该会松一口气。”

下周其他值得关注的主要财报包括医疗保健公司强生（Johnson & Johnson） JNJ.N 和联合健康集团（UnitedHealth Group） UNH.N，以及资产管理公司贝莱德（BlackRock） BLK.N。

CPI数据能否重燃加息预期？

据路透调查显示，周三将公布的9月CPI报告预计将显示同比上涨3.6%。剔除波动较大的能源和食品成分的核心通胀率预计涨幅将更为温和，为2.5%。美联储的目标通胀率为2%。

格伦梅德（Glenmede）投资策略副总裁迈克尔·雷诺兹（Michael Reynolds）表示，他担心报告中不断出现的“顽固”服务类通胀。

“我们真的很希望看到(核心服务业通胀) 方面取得实质性进展，这样才能让我们更有信心认为，美联储无需像市场目前定价的那样采取激进的政策，”雷诺兹说道。

下周将公布的产价指数和零售销售数据将更全面地展现经济状况。交易员已下调了对美联储在10月27日至28日会议上再次加息的预期。但投资者表示，若数据表明经济过热，未来加息预期可能会重燃。

“如果开始出现更多通胀重新加速的迹象，且在美联储完成完整加息周期之前通胀无法回落，那么股市将面临真正压力，”斯塔基表示。

美联储启动加息是推高国债收益率的一个因素。基准10年期国债收益率此前曾触及24年来的最高水平，最新报约5.23%。

收益率上升给股市表现带来了诸多障碍，包括使债券成为更具竞争力的投资选择，以及对股票估值构成压力。尽管10年期国债收益率达到5%曾被视为给股市带来压力的关键门槛，但迄今为止，尽管收益率已突破该水平并进一步走高，市场仍避免了任何显著的下跌。

“迟早有一天，主要股指会因利率上升而‘认输’，”雷诺兹表示。