金吾财讯 | 美股上周五全线造好，科技股普遍回升，三大指数均录得升幅收市。美元走势向上，美国十年期债息稍为回落，金价持续反弹，油价则反复靠稳。港股预托证券普遍向上，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五变动不大，沪综指低开后反复回升，收市接近持平，整体成交略为增加。港股连跌两日后显着反弹，指数上周五高开后升幅进一步扩大，尾市在高位徘徊，整体成交转趋活跃。科技股成为升市主力，金融股低位亦有所反弹。外围债息稍为回落，有利市场气氛，投资者继续关注政策消息及债息去向，预料指数维持于23,500至24,500点水平上落。行业消息安踏体育（02020）日前宣布完成收购PUMA SE约29.06%股权，安踏成为PUMA的最大股东，进一步强化其在全球体育用品市场的布局与影响力。今年1月，安踏提出以每股35欧元的价格收购股权，交易总金额约15.06亿欧元。交易完成后，将有助安踏提升品牌在国际市场的知名度，并增强整体竞争实力。PUMA作为全球主要运动品牌，拥有独特的品牌形象与鲜明定位。欧睿咨询数据显示，至2025年，其市场占有率仅次于Nike与Adidas，稳居全球第三。品牌在足球、赛车等领域拥有领先的影响力与丰富赛事资源，在国际体育品牌中展现明确的差异化优势。安踏透过运营亚玛芬体育，累积了深厚的全球化品牌管理经验。自2019年收购亚玛芬体育以来，公司收入由2020年的24.5亿美元大幅增至2025年的65.7亿美元，经调整后净利润亦由亏损扭转为2025年的4.4亿美元。在安踏主导下，亚玛芬成功推动直接面向消费者转型，旗下品牌表现强劲，充分展现集团在多品牌运营与零售管理上的能力。展望未来，市场认为在安踏强大的品牌运营与零售管理经验支持下，PUMA有望加速完成战略转型。同时，PUMA在全球的广泛影响力，将为安踏的国际化发展提供重要助力，双方可形成优势互补，共同提升在全球体育用品市场的竞争地位。市场预期安踏的支持下，PUMA有望加快盈利提升速度。过去五年，全球前四大运动品牌的平均净利润率约为7.3%，PUMA在安踏协助下，有望拉近与同业差距，并提升安踏整体估值。（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）

作者：独立股评人 郭家耀