TradingKey - 美东时间10月9日，特斯拉（TSLA）股价上涨超过3%，创7月下旬以来新高。据中国乘联会最新统计数据，特斯拉上海超级工厂2026年9月交付量超9.5万辆，高于去年同期的9万辆，同比增长约5%，环比增长10.7%。这也是特斯拉上海汽车工厂连续第11个月实现同比增长。

值得注意的是，与上海产汽车销量增长相比，特斯拉第三季度全球交付量同比下降2.1%。这一比较受到去年同期高基数影响：2025年第三季度，特斯拉全球交付量曾创历史新高。

尽管同比下滑，本季度全球交付量仍超过分析师预期。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）指出，交付量较市场普遍预期高出约5%，显示车辆交付延续回升趋势。

不过，瑞银也表示，在数据公布前，买方投资者对交付量的预期已经持续上升。因此，超出市场一致预期的幅度，未必完全对应超出投资者实际预期的程度。特斯拉能否在连续两年交付量下降后恢复全年增长，仍需观察第四季度表现。

瑞银在交付数据公布后重申对特斯拉的中性评级，目标价维持385美元。该机构指出，汽车交付表现较强，但能源部署数据低于预期。能源业务的部署节奏本身存在波动，较难精确预测；由于该业务毛利率高于公司平均水平，此次表现不及预期将对盈利预测产生轻微影响。

在中国市场，特斯拉继续通过购车优惠支持需求。指定Model Y车型可享受7000元人民币尾款折扣，购买任意Model 3车型则可享受5000元折扣，两项优惠均延续至10月底。

随着车企在技术、续航和价格方面展开竞争，促销有助于吸引消费者、维持销量增长。但优惠力度增加，也可能压低平均售价，并对汽车业务盈利能力形成压力。因此，第四季度的观察重点不仅是交付量能否继续回升，还包括销售增长能否转化为利润改善。

特斯拉股价图，来源：TradingView

特斯拉当前股价正在上穿0.618斐波那契回撤位（381.11美元），当前是近期整理区上沿的突破尝试，短线结构转强。

7月急跌后，股价从297.38美元附近逐步修复，8月至9月形成低点抬高的反弹结构。9月下旬冲击385美元附近后回落，随后在350美元附近获得承接，再次向整理区上沿推进。此次上涨的意义，是重新挑战此前反复受阻的位置。

上行空间方面，先关注378.52至381.11美元区间，这是由5日均线与0.618斐波那契回撤位组成，并对应此前多次上攻受阻的区域，是压力能否转为支撑的首要检验带。若股价在此区域企稳，股价有望上行至403.87美元。

下行空间方面，最大风险是日线重新跌回核心枢轴下方，且5日均线无法承接。这将使“整理区上沿突破”的判断失效，价格可能退回第二档均线共振区；若该区域也失守，则需重新检验近期回踩低点。

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