专题：猪肉林可霉素残留超标，双汇被罚超1.2亿

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　　来源：老股民价投

　　2026-10-09 晚间公告：公司收到漯河市畜牧局出具的《行政处罚决定书》，公司及公司相关董事、高级管理人员收到漯河市市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》，望奎双汇北大荒食品有限公司（下称望奎双汇）收到望奎县农业农村局出具的《行政处罚决定书》。双汇发展的子公司望奎双汇“猪后鞧肉”林可霉素残留超标，罚没超 1.2 亿元，将导致 2026 净利减少 6380.66 万（约占 2026E 的 1.23%）。

　　而此次超标事件，让人不禁回想起十五年前那场震动行业的“瘦肉精”风波。2011年，央视3·15晚会曝光“健美猪”流入双汇。该事件令双汇市值蒸发超百亿元，半月内销售额损失超15亿元，数十年积累的品牌信誉遭受重创。

　　双汇“猪后鞧肉”林可霉素残留超标，这次处罚相当严重，不仅是罚没超1.2亿元，更动摇了双汇发展在食品安全上的根，后续是否会像15年前一样受到重创？不得而知。

　　先按传统，看下双汇的基本情况：

　　一、财报观察点和分析：

　　河南双汇投资发展股份有限公司（000895.SZ），国内肉类加工行业龙头。公司主要产业：饲料业、养殖业、屠宰业、肉制品加工业、外贸业 。其中屠宰业与肉制品加工业为两大支柱产业。主要产品：包装肉制品、生鲜猪产品、禽产品。对70，80后，双汇火腿肠的广告深入人心。

　　双汇发展（000895.SZ）当前A股市值824.24亿元，股价 23.79 元。（营收-1.16%、归母-0.76%），但扣非+3.22%、毛利率提升，质量优于表观，主因猪价低位，肉制品成本端受益。隐忧在Q2单季：归母净利10.14 亿、-14.5%，受阶段性加大市场费用和冻品计提减值约3亿拖累。

　　双汇发展的PB处历史 2.98%分位，市场对净资产的定价接近历史底部；PE25%分位亦合理偏低。安全垫厚、分红慷慨；但营收/净利连续多年近零增长。

　　双汇发展规模优势明显PE低于行业PE中位32.79，折价~45%；PB 3.94：高于同业，ROE 24.10% 在消费类中极高。高分红，股息率 6.13%在A股必消板块属于第一梯队。

　　二、个人分析：

　　规模优势、低估值、高分红在食品安全面前，完全不值得一提了。

　　双汇发展，老万总时代，曾经去调研过，屠宰设备先进，自动化程度高，火腿肠灌装自动化，品质监控严密。给我的印象挺好的，感觉有大企业的担当。

　　自从太子之争，到近期食品安全事件频发，到如今“猪后鞧肉”林可霉素残留超标事件，对小万总掌舵的双汇发展的信任不再。只能是一票否决了。