金吾财讯 | 阿里巴巴-W（09988）盘中震荡上扬，早盘跌转涨，午后涨幅变动不大。截至发稿，最新报105.50港元，涨幅1.05%，成交额13.48亿港元。消息面上，大华继显发布最新研报称，看好阿里巴巴将受惠AI变现加速、自研芯片与云基建等，即时零售单位经济亦持续改善。野村研究认为，料阿里-W9月底止次财季业绩大致符预期，电商盈利具韧性，云业务增长更强，反映管理层更聚焦人工智能及云业务，并更强调其他业务盈利能力，以为人工智能投资保留现金流。该行估计阿里云收入按年升53%，高于市场预期的50%；云业务EBITA利润率改善至12%。外部云收入料按年升60%，较6月底止首财季的45%增长加速。人工智能实验室亏损料按季略收窄至120亿元人民币，符市场预期。综合收入料按年升12%（市场预期升10%），经调整EBITA料达275亿元人民币，较市场预期高4%。